股市谚语“四月决断” 今年四月关注哪些焦点？

来源：华夏基金

很多老股民可能都听说过A股“四季歌”——春季行情、四月决断、七月流火、金九银十、年底吃饭行情……今年春节长假之后，A股用一轮气势如虹的上涨，为投资者呈现了一个近乎完美的“春季躁动”。

炒股谚语不光在民间有很多追捧，专业机构也颇有研究。到了四月，国信证券、海通证券等纷纷发表研报，称“四月决断”很关键。到底四月如何决断？

“四月决断”是什么？

“四月决断”就是说每一年到四月份的时候，就基本能够看清楚全年投资的逻辑脉络，需要抓住机会合理投资布局。

一般而言，四月之前市场往往受到政策或事件的影响，年初流动性通常较充裕、投资者风险偏好高，四月之后，三月的宏观数据逐步公布，微观企业的年报及一季报也开始披露，入春后基本面逐步明朗，宏观政策形势也更明朗。

今年年初至今，上证综指飙涨30.11%，反弹近800点。今年的“四月决断”，到底看什么。

上证综指年初以来走势

数据来源：Wind，截止2019.4.8

今年“四月决断”看什么？

海通证券认为，今年“四月决断”的核心是“宽信用”能否持续，以及“基本面拐点”年内能否到来。

回顾上证综指自年初2440点以来的上涨，主要是估值修复，基本面数据未见改善，而估值的修复主要源于风险偏好提升，即风险溢价指标下降。全部A股PE(TTM)从1月3日13.0倍升至4月4日18.4倍，沪深300从10.0倍升至13.3倍，创业板指从27.9倍升至56.3倍，中小板指从18.8倍升至27.4倍。市场估值修复已到一定程度，往后看，如果没有基本面接力，风险溢价要进一步回落需要政策或事件利好推动。