罕见1资金利率全线飙升 隔夜利率大涨56.92%

3个月期资金利率为2.3804%，距离前期2018年12月中旬高点2.4418%，也仅仅一步之遥。除了3个月期限外，6个月期和12个月期资金利率也距离2018年12月份高点只有一步之遥。

离岸人民币流动性大幅趋紧，隔夜资金利率飙升56.62%

在6月12日香港银行间拆借利率（Hibor）全线大幅上涨的同时，当天离岸人民币（CNH）流动性也颇为紧张，人民币香港银行间隔夜拆借利率也大幅飙升，达到惊人的56.62%。

根据香港银行公会CNH Hibor各期限利率定盘价来看，各个期限资金利率也同样出现不同程度上升，其中隔夜 、一周、两周、一个月的涨幅，达到惊人的56.62%、40.63%、37.17%、27.98%。

而就在11日，央行网站发布消息表示，为完善香港人民币债券收益率曲线，中国人民银行将于6月下旬在香港发行人民币央行票据。当时消息公布后，离岸人民币在短短60分钟内迅速拉升上近300个基点。（详情可点击《离岸人民币60分钟急升近300点！时隔20天央行又发宣告，将在香港发行人民币央行票据，维稳人民币再表态》）

显然，香港人民币利率飙升，预示着离岸人民币流动性趋紧。其实央行表态6月下旬，央票进入香港市场，也同样是在香港市场买入人民币，也是一种收紧流动性的方式。

不过，反观国内，上海银行间资金拆借利率（Shibor）可谓稳中有降。其中，隔夜资金利率报1.9390%，下跌11.40个基点，3个月期资金利率为2.943%，上涨0.30个基点。

港币飙升刷新5个月新高，香港金管局表态市场有序

在香港银行间资金利率全线飙升的推动下，6月12日港币汇率大幅走高上涨，午盘逼近7.81，一度创下自2018年9月21日以来，最大单日盘中涨幅，刷新5个月新高。

香港金管局在午间时刻表示，港元、货币市场都在有序运作，银行资本充裕，具高度流动性。

实际上，进入6月份以来，在港币拆借利率不断上行的推动下，港币贬值压力已经有所缩小。而6月12日，当天港币拆借利率全线飙升的情况下，有助于留住港币减少兑换美元，并使得港币做空成本显着上升，有利于港币贬值压力缓解。

此前，在今年3月份，香港金管局时隔半年再次入市买入港元，捍卫联系汇率机制，再连续5次入市之后，3月底香港拆借利率全线飙升，推动港币恢复稳定。但是，5月份之后，香港资金利率再度全面回落，港币再度持续贬值，一度逼近关口。不过，从6月份以来，资金利率重新持续攀升，使得港币重新恢复稳定。

对于离岸人民币来说，港币拆借利率不断上行，也在推动离岸人民币资金价格的抬升，压缩离岸人民币市场的流动性，有助于离岸人民币汇率的稳定。目前，从SHibor利率来看，离岸业务还没有对于在岸市场人民币业务形成传导。

资金在流出，恒指大跌近500点

6月12日，受到香港银行间资金利率大幅飙升影响，恒指大跌近500点，跌幅1.73%，收盘报27308.46点。

值得注意的是，从海外机构对香港市场配置情况来看，今年3月份以来，海外资金在香港股票基金和ETF基金上都呈现资金流出迹象，值得高度关注。下文根据全球资金流向监测机构EPFR最新发布的数据整理：

香港股票非ETF基金：

有关统计显示，香港非ETF股票基金从2017年1月份至今累计净流出39.3亿美元，近一周净流出0.58亿美元，是连续第5周净流出，前周净流出1.11亿美元。按基金所属地分，自美国非ETF资金净流出规模最大。近一周美国投资者资金净流出3006万美元，前一周净流出2815万美元，自欧洲投资者净流出2657万美元，前一周净流出8678万美元。

香港股票ETF基金：

香港ETF股票基金从2017年1月份至今累计净流入63.5亿美元，近一周净流出9532万美元，是连续第4周净流出，前周净流出1.39亿美元。按基金所属地分，自除美国，欧洲，日本外的其他地区流出规模最大。近一周美国投资者资金净流出9581万美元，前一周净流出7347万美元，自欧洲投资者净流出13万美元，前一周净流出7408万美元。