近六成信托公司净利下滑 去通道压力下加快转型

对于业绩亏损原因，安信信托称，公司固有业务2018年受资本市场波动影响，根据会计准则及相关政策，交易性金融资产公允价值变动及对部分金融资产计提了减值准备，对当期业绩产生较大不利影响。

5月1日，安信信托发布公告称，经自查发现，由于工作疏忽2018年度财务报表的有关账务处理存在会计差错，导致2018年度营业收入存在差错。安信信托营业收入更正为2.05亿元，公司资产减值损失则调整为21.16亿元。

7家净利润下滑50%

2018年4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式颁布生效，明确了监管部门去通道、降杠杆、去刚兑的监管态度，信托公司面临较大压力。

65家信托公司年报显示，2018年净利润大幅度下滑超过20%的达22家，和前几年爆炸式增长形成了鲜明的落差。

长安信托2018年净利润为3.6亿元，与2017的9.5亿元相比，下滑62%；不过营业收入为21亿元，同比下滑9%。“资管新规的出台客观上使得业务规模出现萎缩；风险管控压力增大，风险项目尤其是集合信托风险项目大幅增加；在业务增速放缓以及风险管控的双重压力下，信托公司业绩增速波动性加大。”长安信托称。

除安信信托外，净利润下滑超过50%的还有中粮信托、大业信托、中江信托、华融信托、山西信托。

中江信托2018年净利润为0.8亿元，同比下滑53%；营业收入为3.5亿元，同比下降63%。而在2016年，中江信托实现36亿元营业收入，净利润为19亿元，增速分别达到178%、243%。不过由于激进扩张，治理不善，随后包括金鹤系列、银象系列等多个项目无法按时兑付，目前发现问题的约有48个产品。

“风险事件暴露的问题在于，事前尽职调查不到位，融资后融资方不按要求挪用资金，后期信托公司内部管理不善等原因导致资金无法收回，再加上2018年经济大环境不好，工商企业类信托成为了重灾区，资本市场波动较大，不少信托公司都陷在其中。”一位华北区信托公司人士表示。

中国信托业协会数据显示，2018年四季度末的信托行业风险项目个数为872个，比三季度末增加40个，规模为2221.89亿元，比三季度2159.73亿元增长2.88%，信托资产风险率为0.98%，比三季度0.93%上升0.05个百分点；三季度末的风险项目比二季度增加59个，规模比二季度的1913.03亿元增长12.90%。

主动管理能力渐强

2017年4月中旬，监管机构首次明确了信托主动、被动管理业务划分标准，并且鼓励信托业务转型，加大主动管理类信托产品的开发，培育核心资产管理水平和自主理财能力。

从信托资金的来源看，信托分为单一类资金信托、集合类资金信托和管理财产类信托。单一类资金信托本质上是信托业务中的高端业务，主要面向超高净值客户，但就目前来看，单一资金业务基本上都是通道类业务。

2016年四季度前，单一资金信托规模占比在50%以上。2018年，信托业在“去通道”的监管压力下加快了转型步伐，体现主动管理能力的集合信托占比上升，单一信托占比下降。

例如，2018年净利润进入前十的中航信托，单一信托规模为2437亿元，同比降低16.48%；集合信托规模为3752亿元，同比增长了8%，集合信托规模占比超过了达到60%。另外，2018年，重庆信托集合规模占比超过73%。

信托业协会数据显示，2018年四个季度的单一信托占比沿着下降线平缓滑行，至2018年四季度在新增信托占比中已经低于集合信托占比和财产信托占比，体现了行业正快速向主动管理业务转型。

“主动管理业务决定了信托公司的收入，主动管理能力则成为信托公司的核心竞争力，这要求公司在资产端有更强的议价能力和投资能力，负债端有更市场化的财富管理团队。”一位信托业人士称。

中信信托副总经理刘寅称，未来，会在继续巩固和加强传统优势业务和能力的同时，将加速实现消费金融、资产管理、证券化等创新业务的规模化和收入显性化，加深财富管理业务板块的精耕细作。

(第一财经根据各家信托公司年报整理）