公募基金进入“科创板时间” 如何定价成投资难点

随着科创板开板时刻日益临近，公募基金在紧锣密鼓地开展有关科创板的产品、投研、定价等工作。证监会网站显示，除了已经获批的12只科创主题基金，目前名称中带有“科创”、“科技”等字眼的上报产品已超过100只。在积极布局科创主题基金之余，不少公司更是抽调优秀的行业研究员组成研究小组，为科创板的深入研究工作提供全方位支持。

纷纷成立科创板研究小组

证监会网站相关信息显示，除了已经拿到“准生证”的多只科创主题基金，还有超过100只同类产品正排队等待审批。据记者了解，随着科创板的推出进入最后冲刺阶段，多家中大型公募基金均已成立或准备成立专门的科创板研究小组。

招商基金投资支持与创新部总监姚飞军表示，公司早在成立战略配售基金之时便设了专门的研究小组，该小组由公司内部各行业研究大组的组长、研究员以及具有多年四大会计师事务所工作经验的专员组成。比如，属于高端制造领域的科创板股票会首先由一名机械组研究员进行基础资料的筛选和研究工作，机械组组长和专员进行把关。

“科创板申请上市的部分公司尚未盈利，且业务模式比较新颖，对我们来说是一个挑战。如果只是简单用市盈率这些指标进行估值也许并不合理，所以我们需要增加投入，进行更加深入的研究。近期正在筹备一个专门的研究小组进行这项工作。”华南一家大型公募基金的投研负责人透露。

鹏华基金相关人士表示，公司成立了类科创板兴趣小组，设置小组长，建立定期工作机制，综合考虑科创板公司估值、市场情绪、交易机制等因素，进行投资机会的判断。另据了解，汇添富基金也搭建了类似专项研究小组的构架，从TMT、医药、制造等行业抽调了近10名优秀研究员为相关领域的研究提供全方位支持。

“公司的科创板研究小组已经开过一两次会议了，未来也会定期开展讨论。不过，因为是刚刚成立，很多工作还处于摸索阶段，未来还需要进一步磨合，看看采取怎样的运转方式比较合理。”北京一位公募基金人士称。

如何定价成投资难点

尽管科创板开板的“发令枪”尚未响起，但公募基金对于相关标的的研究工作已经悄然展开。

“我们每周都会去三到五家公司进行调研，调研前基金经理和研究员会先做案头工作，一家一家过，之后再由券商统一组织反向路演。据我了解，这项工作很多公司都已经进行了一段时间。”华南一家公募基金科创板研究负责人称。