科创板迈入百家时代：审核压力陡增 申报速度渐缓

但在他看来，监管层“问出一个好公司”的理念应该要支持，保证企业高质量，不过，对于审核人员而言，审核压力也非常大。“比如有些公司浑水摸鱼上报材料，没讲清楚业务模式和核心技术，监管层可能需要进行多轮问询。现在企业家数多，如果每家要进行两轮以上问询，一是审核压力很大，二是审核速度没大家想象中那么快。”

根据上交所此前表示，与首轮问询为全面问询不同，第二轮问询将更加聚焦，重点针对首轮问询中发行人及中介机构没有说清楚、讲明白的重要问题，通过刨根问底式问询，要求发行人进一步披露信息，便于审核机构对相关事项作出审核判断，便于投资者在信息充分的情况下做出投资决策。

对于上交所能否在市场预期的上半年推出首批科创板企业，前券商保荐代表人王骥跃曾表示，这个时间预期可能需要调整。

他解释，从发出上市委审核通知到挂牌成功，理论上至少需要5个整周的时间，倒推一下至少5月24日前要发出上市委通知才来得及。从问询函回复效果来看，预计大多数公司在问询回复后都会收到二轮问询，多一轮问询可能就延长个10-15天时间，所以科创板首批挂牌时间和挂牌家数的预期存在不确定性。

申报速度放慢

与此同时，科创板申报企业速度也在放慢。

根据21世纪经济报道记者统计，自3月22日受理首批以来，截至目前合计29个工作日，上交所科创板日均受理3.4家IPO企业。

值得注意的是，申报潮出现在前8批，也就是3月底至4月初。其中，3月22日、29日以及4月3日单天受理家数最多，均达到9家。前8批日均受理高达6.3家。

而随着时间推移，申报家数渐少。自4月下旬至今，科创板日均仅受理1.8家。此前市场推测的越往后期会涌现越多企业申报的现象，并没有出现。

对此，深圳一名券商保代向21世纪经济报道记者解释，“这种情况恰恰是正常的。现在国内四个板块，符合上市条件的企业不会一下多起来。”在他看来，上市板块再多，标的企业只有这么多，未来也不会出现井喷情况。

王骥跃也有相似观点，“市场上本来就没有这么多拟上市公司，报出来百家已经不少了。企业生长需要周期和时间。”

王骥跃预计6月底会有集中申报，主要是科创板规则出来后才开始准备的企业，因为年报有效期到6月底到期；而7月份申报企业会大幅减少，因为要等中报审计，这都属于正常现象。

前述深圳券商投行人士表示，从受理企业名单分析来看，大部分是从其他“赛道”转过来，比如新三板、创业板、港股等，“这些企业属于预期之中，它们本来就有上市计划，也经过长时间辅导，所以项目成熟，能立即申报科创板。但投行存量项目集中申报后，未来怎么去挖掘新的符合上市条件的企业，这是一个很大的考验。”