新债王警告：黑色星期二不是终点 美股下跌恐加剧

几乎是以每月一次的频率，继格罗斯之后又一位“债券之王”——Doubleline Capital创始人兼CEO Jeffrey Gundlach近来不断警告美股仍处于熊市，最近这次还警告贸易风险会招致美股大跌加剧。

美东时间5月7日周二，Gundlach接受CNBC采访时预计，我们会不断看到贸易形势更加紧张。如果特朗普政府的威胁在本周五成真，美股将进一步被抛售。市场已经在对威胁的情形做出反应。

Gundlach说，我们处在周期末，市场只会以我视为熊市的市价走向来演变。他还警告美国公债 和私营企业债务的风险，称“人们开始意识到，（美国政府的）赤字和债务完全失控。”现在的公司债市场比2006年糟得多。

Gundlach讲话期间，周二当天美股受贸易前景影响大跌。午盘三大股指一度集体跌超2%，道指盘中跌超500点，和标普恐双双创今年1月以来最大单日跌幅。衡量波动率的Cboe恐慌指数VIX日内涨超30%。

华尔街见闻此前提到，Gundlach成功预测了标普会在年底收跌，旗下的DoubleLine Total Return债券基金全年实现了1.75%的回报，在全球十大债券基金中排名第一。他近几个月已经连番警告美股。

今年3月Gundlach说，美联储的鸽派变化令人震惊，但并没有改变美股的熊市处境，“并没有让人放心”。他举例称，2007年，美联储就曾在短短几周内就从“偏向紧缩”变为“紧急宽松”。他认为，现在和2007年诡异地相似，股市接近高位，经济明显更疲软，可人人都在说一切都很棒。

4月Gundlach提醒，大跌后强势反弹是熊市起点的典型表现，他预计美股在今年夏末将再度转为负收益。他当时说，10年期美债在升到3.25%之后没多久降至2.5%，美元指数近四年来基本都持稳；黄金也鲜有变局。“唯一真正发生了的变化是经济在放缓，石油价格上升。”他还预计，在2020年美国总统大选时，局势可能要“远远糟于”2016年，甚至有可能爆发暴力骚乱事件。

不过，最近Probabilities Fund Management首席市场策略师Jeffrey Hirsch统计，截至4月末，今年绝大多数时候，三大美国股指的表现都好于1950年以来美国大选前一年的股指表现。假如5月下旬美股指数真正下跌，那么这几乎可以被证明为是很好的一个入场点，因为市场常常会在6月至7月中期间出现上涨。