40亿雷士又内斗，安徽老板逃过一劫

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题图来源：雷士国际

记者丨覃毅 编辑丨谭璐

戏剧性的一幕，又在曾经的“照明一哥”雷士上演。

10月25日晚，雷士国际公告股东大会结果，超过81%股东投出反对票，关于董事长王冬雷的罢免决议未通过。

当日的股东大会，审议了“大股东罢免王冬雷担任董事长及执行董事职务”的提案。

提出罢免议案的，是第一大股东德豪润达国际，持有雷士国际17.51%股权，它恰恰又是王本人创立的公司。

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雷士国际的创立者，本为重庆商人吴长江，当年同样遇到罢免案，他没有王冬雷走运，只好走人。

此次，王冬雷事涉一笔2.4亿元的政府补贴款。而在7年前，吴长江也因挪用公司资金、职务侵占等罪名，被判14年有期徒刑。

控制权之争的诡异命运，一直缠绕着这个知名品牌。

入主雷士

1964年出生的安徽人王冬雷，原是雷士的外部人。

2012年开始，雷士原始股东闹分家，吴长江将其作为外部股东引入，王冬雷通过德豪润达，增资扩股，拿下雷士照明约两成股权。

吴入狱后，他顺势拿下控制权。

此次罢免提请，与吴长江事件“异曲同工”，事关一起尚未出调查结果的案件。

资料显示，2022年6月，德豪润达称收到员工实名举报，王冬雷涉嫌通过子公司蚌埠德豪，挪用、侵占蚌埠市政府拨付给上市公司的专项财政补贴2.4亿元。

王冬雷与德豪润达的渊源颇深，自2001年开始担任该公司董事长，直到2018年卸任。

德豪润达的前身，是王冬雷在珠海创办的华润电器，主要生产面包机、烤箱等小家电。

通过多轮资本运作，德豪润达在2014年上市，王冬雷拿下90%股权，成为实控人。

吴长江入狱后，王同时掌握两家上市公司。

直到2019年，德豪润达涉及多份财报数据修改，公司暴雷，戴帽ST。王冬雷本人，也一度被列为失信被执行人。

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天眼查显示，2021年，王冬雷所持上市公司ST德豪的股份，已陆续被司法拍卖。德豪润达的实控人已变更为吉学斌，他也是ST德豪的现任一把手。

此前，德豪润达已对王冬雷涉嫌私用公章等违法犯罪行为，向公安机关报案。

巨亏泥潭

吉学斌决定发起罢免案，与其控股的上市公司ST德豪有关，近年着实经营不佳。

最近两个财年，ST德豪大滑坡，2022年营收11.85亿，同比腰斩近50%；2023年上半年，营收规模继续同比下降约46%。

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其高管层也持续陷入动荡局面。据不完全统计，2017年以来，ST德豪已发布超过20份董事、高管辞职公告。

今年，ST德豪的全资子公司珠海德豪润达还曝出票据逾期，母公司多次为其提供担保的情况。

王冬雷曾带领德豪从小家电进军烧钱的LED产业，业界争议很大。

起初，王冬雷在LED产业上的布局，高度依赖于持续筹资和地方政府的扶持。

他曾与蚌埠等地方政府签署合作协议，投建LED产业基地，获得项目补贴。

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此后，德豪润达还与蚌埠高新投资集团合资成立公司，拓宽资金来源，反哺产业链。

粗略统计，王冬雷主导跨界LED业务之后，公司定增、募资的金额，加上ST德豪在2010年以后的亏损，总体超过100亿元。

可惜，亏损局面难以扭转。

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2020年至2022年，ST德豪净亏损分别为5.96亿元、5.29亿元、3.69亿元。到2023年6月底，累计亏损超过16亿元。

2021年5月，王冬雷和王晟两兄弟提交辞呈，一同辞职的还有独董郝亚超等人，终结了德豪润达的动荡时期。

困境未决

王冬雷未罢免，雷士国际自身的困境仍在。

财报显示，2020年至2022年，雷士国际累计亏损1亿美元（约7.3亿元人民币）。

上半年，其营收同比下降25.78%至8.601亿元，归母净利润为747.1万元，同比增长145.67%。

财报显示，公司的原材料成本长期拉高公司销售成本，原材料即为括铁、铝及合金、玻璃管、电子元器件以及LED封装芯片等。

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其实，王冬雷入主之后，曾希望将雷士带上新高度。

他吸取了吴长江的教训，有意强化公司股权和董事会决策权，其弟弟王冬明及其子王顿也获得了执行董事席位。

在经营上，王冬雷曾发布“三级跳”战略——全力向LED照明转型；布局家居照明，实现“商照+家居”双引擎驱动；向互联网转型，发力O2O及电商业务。

他曾主导德豪润达与雷士照明关联的照明业务和资产，以期实现两家公司的有效协同。

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来源：视觉中国

王冬雷曾提出，将德豪润达上游的LED芯片、封装技术和产品，与雷士的下游渠道打通，推动雷士向LED转型。

这几年王冬雷自身难保，这个构想不了了之。

2019年，王冬雷以7.94亿美元的对价，出售了核心的雷士中国业务7成股权，只保留中国非照明业务、ODM业务和国际业务，实际上放弃了中国照明业务的主导权，且更名为雷士国际。

家电行业观察人士洪仕斌指出，照明产品和家电产品都属于大家装领域，受制于上游的房地产行业，近些年大家装产业进入下行周期，王冬雷的战略即便再好，也是徒劳。

雷士国际的总资产，约为40亿人民币，至10月25日收盘，昔日的照明领导者，股价仅为0.09港元，市值才合4.2亿人民币。

长远来看，雷士国际还得熬过漫长的寒冬。