美的赴港上市，正式递交！

打开网易新闻 查看精彩图片

中国基金报记者 吴君

家电龙头美的集团正式递表，拟赴港上市，未来有望实现“A+H”上市。

10月24日晚间，据港交所最新披露的数据，美的集团正式递交上市申请书，联席保荐人为中金公司和美银证券。这意味美的集团的全球化战略布局再进一步。

根据招股书，根据2022年销量及收入算，美的集团是全球最大的家电企业，此次拟发行H股，预计用于全球科技研发、智能家居、商业及工业解决方案等方面，还有智能制造体系及供应链管理的升级，以及完善全球分销渠道和销售网络，提高自有品牌的海外销售等。

截至最新收盘，在A股市场中，美的集团报53.18元/股，最新总市值为3735亿元。

打开网易新闻 查看精彩图片

全球最大家电企业拟赴港上市

业务涉及智能家居、商业及工业解决方案

此前，有券商研报就提到，美的拟赴港上市有几个考虑：一是构建海外资本平台，更好地服务全球化战略；二是满足境外投资者对公司投资需求；三是构建更完善的海外激励体系。

根据最新披露的招股书，美的集团业务涵盖针对消费者的智能家居及各类家电，并为企业客户提供商业及工业解决方案，包括新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及创新业务。目前公司的业务遍及全球200多个国家及地区，在全球设有31个研发中心、40个主要生产基地，并在全球拥有超过19万名员工。

按照2022年销量及收入计算，美的集团是全球最大的家电企业；在家用空调和台式微波炉等六个品类中，公司在中国内地线上及线下渠道均位列销量第一。按照2022年产量计算，公司的家电压缩机业务在全球市场排名第一；家用空调压缩机业务的产量也于同期全球市场排名第一，全球市场份额高达44%。按照2022年收入计，美的集团是中国内地最大、全球前五的商用空调提供商。公司旗下的库卡集团是全球四大工业机器人企业之一，2022年重载机器人销量排名第二。

打开网易新闻 查看精彩图片

具体来看，美的集团的业务主要分为智能家居业务和商业及工业解决方案两大块。值得注意的是，智能家居业务方面，公司应用IoT和AI等技术提供互联互通和一体化的智能家居业务。同时美的通过“美云销”系统将经销网络数字化，今年上半年公司线上销售占比达到中国内地智能家居业务销售总额48%以上。

同时，美的集团的商业及工业解决方案的收入增长迅猛，2020至2022年间的复合年增长率高达25.9%，其总收入占比也从2020年的18.5%提高到2023年上半年的25.4%；其主要包括新能源、工业技术、智能建筑技术、机器人与自动化以及创新业务。

打开网易新闻 查看精彩图片

另外，美的集团提供贯穿新能源全价值链的绿色新能源解决方案，包括大型储能、工商业储能、家用储能、智能电网、分布式光伏解决方案、新能源汽车零部件（包括热管理系统）等产品。

值得一提的是，美的集团在2017年收购库卡，其机器人与自动化业务由库卡经营，提供涵盖工业机器人、工作单元和全自动化系统的一站式自动化解决方案及通过其子公司Swisslog提供自动化物流系统，可服务汽车、电子、金属和塑料、消费品、零售、电商和医疗等终端市场。近年来库卡在中国市场的业务增长迅速。

美的还拥有创新业务，包括安得智联、美云智数、美智光电及万东医疗。比如安得智联是一家为客户提供端到端数字化智能供应链解决方案的物流科技公司，协助企业推动渠道优化和提升供应链效率；美云智数为智能制造和产业互联提供工业软件和数字化咨询服务，促进客户数字化转型。

除了内部孵化，美的还通过战略收购进入新业务领域，比如其在2021年收购了国内医疗影像产品和服务提供商万东医疗，进军医疗影像市场。

还有，近年来美的集团推动海外业务扩张，目前海外销售占公司总销售比例已经超过40%。同时，公司在巴西、埃及和印度等国家成立合资公司，打入海外市场；公司收购了东芝生活等公司。

收入复合年增长率达到10%

募资拟用于全球科技研发等

从财务方面来看，美的集团拥有较为强劲的经营业绩。

A股的财报显示，2023年上半年，美的集团实现营业总收入1978亿元，同比增长7.69%；实现归母净利润超182亿元，同比增长13.98%。其中上半年经营性现金流净额超298亿元，同比大增39.22%。

同时，此次发布的招股书也显示，2020年到2022年，美的集团的收入分别为2857.10亿元、3433.61亿元、3457.09亿元，复合年增长率达到10%；同时，公司在2020年到2022年实现年度利润分别为275.02亿元、290.31亿元、298.12亿元；同期经调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为252.04亿元、289.03亿元、310.93亿元。

打开网易新闻 查看精彩图片

打开网易新闻 查看精彩图片

美的集团表示，公司在2020至2022年及截至2023年6月30日止六个月，净利润率分別为9.6%、8.5%、8.6%及9.4%；而同期经调整净利润率（非国际财务报告准则计量）分别达到8.8%、8.4%、9.0%及9.6%；同期公司的权益回报率分别达到24.8%、23.6%、22.1%及25.2%。

值得注意的是，美的集团的研发投入非常大。招股书显示，2022年公司研发投入超过120亿元；截至今年9月30日，美的拥有超过2.2万名研发人员，占公司非生产员工人数超过50%。

美的集团在招股书中还讲到了未来发展计划。

招股书称，此次募资预计用于全球科技研发，包括：一是专注于长期基础技术研究的“研究一代”；二是专注于产品平台创新项目的“储备一代”，以支持下一代产品开发；三是专注于具有明确市场需求产品开发项目的“开发一代”。公司将扩大全球研发团队的规模，提供有竞争力的薪资，吸引高学历及深厚行业经验的研发人才，进一步扩展全球研发中心的布局，以强化产品本土化开发的能力。

具体来看，研发资金主要用于几个领域：用于新产品的研发及已有产品的升级换代，智能家居业务的研发投入主要用于开发更智能、高端和绿色环保的产品，比如提升不同品类家电产品的环境感知(包括视觉、声音、温度、力度等不同方面)和分析能力，持续完善专有的智能家居核心控制终端，提升基于AI赋能的用户交互技术，节能减排和采用环保物料等。

在商业及工业解决方案领域，将持续加大对核心前沿技术的研发，完善产品矩阵，并通过不断升级硬件和软件控制系统，提升产品性能。例如在智能建筑科技领域，将持续开发能源效益更高、性能更优、可靠性更强的中央空调、电梯和能源管理系统等产品；持续完善数字软件平台，例如继续升级iBUILDING数字化平台，使其能广泛的接通不同器械设备；将持续升级“美擎”工业互联网平台，借助其提供整合库卡集团、智能建筑科技、工业技术等诸多业务板块的综合性解决方案，赋能工业客户的全链路数字化转型。

还有用于中长期研发，比如进行声学、材料科学、热力学、流体力学及固体力学等领域的基础性研究，发展下一代储能技术、机器人与相关核心零部件、先进的医疗诊断和影像技术及智能生产技术等前沿科技。

用于智能制造体系及供应链管理的升级。拓展海外产能，在欧洲、拉美、非洲、印度、东南亚等地区扩大产能和提升海外生产规模及质量。计划新建和拓展现有的零部件制造中心、原材料采购中心等，从而提高海外市场的本地化供应比例，进而提升供应链的稳定性和效率。

另外，预期将用于提升美的的制造基础设施及供应链的数智化水平，完善全球分销渠道和销售网络，提高自有品牌的海外销售；将在海外市场增强品牌组合，比如将加大自有品牌及产品在社交媒体上的推广及营销力度并与国际知名关键意见领袖进行更广泛的合作；还有扩大及升级全球销售网络，持续升级“美云销”平台，以准确有效地追踪经销商和零售商的销售情况。

打开网易新闻 查看精彩图片