“魔女”李蓓，咋就“删帖”了？

一向敢说敢言的李蓓，突然删去了一篇新文章，却没有任何注解。

不能不说，这太不李蓓了。

长假里的八天，别人在忙着游山玩水，李蓓却忙着公众号发“雄文”。

10月5日，《美元黄昏（一）》；

10月6日，《美元黄昏（二）人民币资产崛起》；

10月10日，《当务之急，是赢回民心》。

给人感觉，长假再多放几天，她的文章可能要超过系列电影《前任4》了。

但11日，没有迎来第四篇，却迎来了删帖的消息。

这实在意外。

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一个个问号萦绕在人们心头。

顶流财经网红

如果说，几年前，李蓓名声还只在圈内，属于小众投资家。

那2023年的李蓓已经成为顶流女网红。

几乎每篇公号文章都是十万+。

但每月顶多一篇。

这样精炼的发稿节奏，还能保持热度，不能不说开辟了一类财经网红的新路径。

但回头想，似乎也有道理。

“才女、美女、公募、私募、宏观、美食、人才、文采”

这一堆关键词“怼”一个人，似乎是不红也难。

发稿频率突增

虽然在此前基本保持着和普通人发工资一般的节奏：一月一篇。

但今年10月以来，李蓓明显加快了发文节奏。

9月20日，才发了长文《写给经管的同学们：上一次熊市我的故事》。

国庆长假后半程又连发三篇文章。

其中《美元黄昏》系列文章两篇，主要观点是，认为当前美债利率和美元的强势，都是强弩之末，如同日落前的黄昏，借此提醒“底部机会”。

这两篇文章发布后，虽然相关论述逻辑备受争议：

广东一家大券商的首席经济学家直接在朋友圈里评论说：结论有点宏大叙事意味，...但本人经验是怀疑所有宏大叙事。

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但结论，似乎大家并无太多疑义。

而10月11日，她的发文《当务之急，是赢回民心》，就不一样了。

虽然文章发布后流量依然很高，但后续讨论和争议声在机构群里、朋友圈内不断刷新。

而该文发布数个小时后，半夏投资也主动将其删除，具体原因不详。

净值创年内新低

就在李蓓加紧发文之际，市场或许并未注意到都是，她管理的产品净值也出现了“异样”······

据私募排排网，李蓓执掌的半夏投资旗下代表产品，今年前九个月的净值收益为-9.64%。

这和她之前抄底成功，个别产品屡创新高收益的外界影响有很大不同。

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而如果和截至9月末的几类宽基指数收益率相比：

A股大盘股的代表沪深300指数，年内收益为-4.7%；
大宗商品的代表指数南华商品指数，年内收益为+8.56%；
债券的代表指数之一中证全债指数，年内收益则为3.7%。

相比之下，都比上述李蓓管理的产品要好。

虽然，短期收益不代表未来，但一个对冲产品，最终净值回撤跑输了大盘股票、商品和债券的宽基指数，还是一个值得关注的现象。

一度封盘应对

值得一提的是，今年2023年5月初，半夏投资就有个突发安排，现在看来颇为意味深长

当时，她公告旗下对冲系列产品不再对新投资人开放认购。

还发了篇公众号文章官宣此事。

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一般“封盘”的安排，多数是管理人对于规模增长有“戒心”，希望控制规模之举。

但该产品又接受存量投资人追加，且明确只接手直销，似乎表明，这个规模还是可以再增加一点。

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这个过程颇为令人不解。

而回头看，该公司旗下产品净值曲线的“疲态”也在当时初步显露，毕竟前述的私募产品年内净值高点就是4月下旬。

到了5月末，半夏投资净值快速回撤的消息在渠道内，不胫而走。

面对短短三周回撤超10%的“状况”，李蓓旋即回应：“不要涨的时候就看别人的低波动，回撤的时候就看别人的高波动产品。”

她当时更称“风控框架一直很严”。

不过，这些最终也还是没有能阻止净值回撤的趋势。

更多投资经理现身？

根据官方的备案信息：半夏投资目前受托资管规模超过100亿元。

而且，除了李蓓以投资总监的身份管理产品，另有两位人士也出现在基金经理名单中。

其中一位名叫刘鉴曾先后在华泰资管、混沌道然、综艺控股担任投资经理。

另一位叫杨弃，此前有三年固定收益领域经验，2019年加入半夏投资。

但上述两位真正管理的头寸多寡，并无相关信息。

这轮回撤是否和更多的投资经理参与管理有关？

宏观对冲策略在近一年的管理中是否起作用，起到了什么作用？

下一轮净值回升什么时候开始？

这一系列疑问的答案，可能还要等待，再多等待些时间。