今年涨超200%依然有“性价比”！花旗看好英伟达垄断AI芯片，股价600美元不是梦

作为此轮AI热潮最大的受益者，英伟达今年股价已经翻了两倍，但有分析师认为GPU需求依然高涨，英伟达股价仍有很大增长空间。

周一，英伟达的股价上涨2.18%，花旗在其研究报告中重申了对英伟达的“买入”评级，将目标价从420美元上调至520美元。

花旗分析师Atif Malik表示，这一预测是基于英伟达有“多个”（multiple）价值20亿以上新数据中心订单、需求继续上升的情况，他预测英伟达市盈率将达到35倍。

在40倍市盈率的“牛市”假设下，他预计英伟达的目标价将达到600美元。

花旗表示，该行对于英伟达的股票模型有三个关键驱动因素包括：

1. 不断增长的 GPU 需求。
2. 对数据中心中定制 ASIC 和 AMD GPU 竞争的更深层次理解。
3. 上周末花旗内部多个部门发布的关于生成式AI影响的报告。

由于其在GPU方面的专长，英伟达已成为无可争议的 AI 芯片领导者，今年以来股价已上涨超过200%。

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然而，竞争对手如AMD也正试图利用这一数十亿美元的机会，为寻求潜在替代品的客户提供芯片。

根据花旗集团的说法，基于英伟达在优化GPU计算软件、网络产品组合和卓越硬件方面的优势，英伟达的主导地位将继续保持。

Malik认为，英伟达拥有着“与AMD相比更强大的、在AI性能方面的实质性优势”，这将帮助英伟达GPU保持90%左右的AI加速器市场份额，该市场预计将在2027年达到 1500 亿美元：

对我们来说，很明显，人工智能加速器市场必然会以惊人的速度增长。而英伟达似乎准备继续在竞争中占据主导地位，因为它主导了这个市场。
Meta的PyTorch 2.0机器学习框架可以帮助AMD缩小其软件与英伟达之间的差距，但英伟达通过其软件框架CUDA和神经网络库cuDNN在GPU优化方面积累了多年的经验，可能需要多代竞争对手的GPU和软件改进才能与之匹敌。
我们继续看好今年英伟达数据中心销售的年同比增长。

Malik将其对英伟达2024财年、2025财年和2026财年的每股收益预期分别上调了6%、38%和30%。

目前分析师普遍预计，英伟达上季每股收益为2.06美元，营收为110.4亿美元。