证监会：中止大连万达商管债券注册发行

作者 谢宜文

联系方式：xieyiwen01@corp.netease.com

6月28日，证监会发布公告中止了大连万达商管集团的公司债券注册程序。此前6月9日，该债券的主承销商国泰君安证券与开源证券分别提交了中止债券公开发行注册程序的申请。

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此次中止的公司债券为万达于2022年11月申请注册发行的60亿公募债。证监会于今年3月21日对此笔60亿公募债提出问询，根据证监会的要求，3个月内（即6月21日前）需要公司以及承销商提交书面回复，而万达与承销商并未在限期内回复反馈。

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证监会在3月21日的债券问询中共提出了两个问题，分别为：

1、根据申报材料披露，发行人子公司珠海万达目前正申请在港交所上市，若不能于2023年底成功上市，发行人需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款。请发行人进一步补充说明子公司珠海万达上市进展情况，并评估上述事项对发行人短期偿债能力的影响。

2、根据申报材料披露，近三年及一期，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-245亿元、-320亿元、-113亿元和-182亿元。请发行人补充说明筹资活动现金流量净额持续大额为负的原因及合理性，并评估对本次债券偿付的影响。

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万达未能在三个月限期内回复问询，此次60亿公募债中止发行或与珠海万达商管上市进展密切挂钩。

6月2日，证监会国际部对珠海万达商管计划在港股IPO上市出具境外发行上市备案补充材料要求，针对公司经营业绩是否存在虚报、与控股股东以及关联方资金往来、募集资金用途及“输血房地产”可能性、分红政策、以及涉及股份回购的上市对赌协议等逐条提出问询，问题针针见血，并直指万达最近辟谣租金造假公告中的内容。

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此次中止发行的债券问询问题难度远小于6月2日证监会问询，然而万达却未能按时回复问询，更为珠海万达商管的上市谜团再添疑问。

随着珠海万达商管第三次递交港股招股书失效、上市进展不顺利，触及了13亿美元离岸银行贷款提前还款条件、400亿Pre-IPO轮上市对赌协议股份回购、以及债券二级市场价格暴跌、60亿公募债中止发行等一系列连锁反应。

万达的“缺钱”有目共睹，而2023年珠海万达商管能否成功上市仅剩一次递表机会。