九牧王不炒股了狂买私募 上月刚买1亿这月又买1亿

另外，该基金的管理费按基金财产净值的0.90%年费率计提，托管费按基金财产净值0.05%年费率计提，外包服务费按基金财产净值的0.05%年费率计提。同时，该私募基金默认的收益分配方式是现金红利方式。

九牧王多次出手买二级私募产品

这已经不是九牧王第一次买二级私募的产品，就在今年5月下旬，该公司也公告过，子公司九盛投资在今年5月20日与观富（北京）资产管理有限公司、兴业证券签署了私募基金合同，认购观富绅仕1号私募证券投资基金人民币1亿元。

观富资产也是业内一家知名私募机构，2015年5月由资深投资老将詹凌蔚、万定山共同“奔私”创立，秉承逆向探索、深度挖掘的价值投资理念。观富主要投资于二级市场，覆盖大中华资产、中概股、港股，创立4年多来，取得了不错的投资成绩。

由此可见，今年不到1个月，九牧王已经花了2亿元购买二级私募产品，而且选择了业内认可度比较高的两家私募基金。业内人士认为，后面这家上市公司是否还会继续买私募产品，我们可以拭目以待，但可见产业资本对A股市场的看好，已经出手了。

基金君还发现，其实，九牧王在去年9月也买过一家外资私募基金的产品，但是当时只是花了500万，小试牛刀，不像现在大笔投资。

去年九牧王公告称，子公司九盛投资在2018年9月28日与元胜投资管理（上海）有限公司、招商证券签署私募基金合同，认购元盛中国多元化金选二号私募基金份额人民币500万元。

元胜投资成立于2012年3月26日，随后在2018年6月29日在中国证券投资基金业协会完成私募管理人备案，是较早进入中国市场的外资证券私募机构（WOFE PFM）。其母公司元盛集团（Winton Group）成立于1997年，资产管理规模接近300亿美元，是全球管理资产规模最大的对冲基金之一。

当时九牧王认购的这只基金的投资经理指定为柯瑛铭、陈博。主要的投资策略是运用元盛中国多元化投资策略进行分散化投资，采用数量化、系统化和研究驱动型的投资方法，并辅以一定的现金管理，力求在合理管控风险的前提下实现委托资产的保值增值。

“裤王”去年炒股贡献净利润

九牧王是家喻户晓的商务休闲男装品牌，定位男装中高端市场，男裤业务是公司主要收入来源之一，被市场称为“裤王”。虽然这家公司近年来在主营业务上一般般，却在投资这块上大展拳脚。

公司披露的2018年年报显示，实现营业收入27.33亿元，同比增长6.55%；归属上市公司股东净利润为5.34亿元，同比增加8%；但是，归属上市公司股东的扣非经常性损益的净利润为3.61亿元，同比减少17.98%。

公司解释，2018年公司营业收入较2017年有所上升，主要系FUN品牌业务增长及合并ZIOZIA品牌收入所致；归属于上市公司股东的净利润较2017年有所上升，主要系报告期内处置持有的部分财通证券股份所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较2017年下降17.98%，主要系①报告期内新品牌业务拓展费用增加，②报告期内购买的ZIOZIA品牌亏损，③报告期内存货增加，计提的存货跌价准备增加。

值得注意的是，2014年11月，九牧王的全资子公司九盛投资以2.98元/股的价格认购财通证券发行前股份6200万股。此后财通证券于2017年年底成功上市，这让九牧王当年获得了不错的投资收益。

九牧王2018年年报显示，公司出售持有的财通证券股份有限公司的部分股份，产生投资收益16，427.60万元，占本年度净利润的31.19%。（PS：要不是去年财通证券股价跌幅较大，导致浮盈减少，九牧王的投资收益会更高。）公司还表示，截至年报出具日，公司所持有的财通证券股份已全部出售。

光大证券在对九牧王2018年报及2019年一季报点评中提到，一方面受零售环境不佳影响公司收入端有所放缓，仍需关注需求端变化。目前主品牌仍占收入主导，小品牌FUN等仍有较大外延拓展空间、期待继续上量。另一方面出售财通证券19Q1增厚业绩明显，投资业务多元化布局、有望给业绩带来一定支撑。

今年有多家上市公司认购私募基金

基金君翻阅公告发现，今年还有雪浪环境、金禾实业、华升股份、大众交通等多家上市公司砸上亿资金认购证券私募产品，为了获得更好的投资收益，提升资金使用效率。

雪浪环境公告，在今年2月28日与江苏金百灵资产管理有限责任公司签署了合同，以自有资金11000万元申购了江苏金百灵星业现金流私募证券投资基金；3月12日董事会审议通过了《关于公司使用闲置自有资金购买私募基金产品的议案》，同意公司以闲置自有资金7000万元追加申购基金份额。

公告也表示，在董事会审议通过后1年内，结合公司实际经营情况及产品运作情况，择机赎回产品。因此，雪浪环境在今年5月17日公告，公司在董事会授权范围内赎回了部分上述基金产品，收回本金8008.41万元，并收到收益82.51万元。

金禾实业一直热衷于买私募产品，今年3月公告称，近日，与杭州钧富投资管理合伙企业（有限合伙）、国泰君安证券股份有限公司签订了合同，出资人民币3000万元认购“钧富湖畔1号私募证券投资基金”份额。值得注意的是，为保护基金份额持有人的利益，该基金的预警线为基金份额净值0.850元，止损线为0.800元。

华升股份今年1月也发布公告称，董事会审议通过《关于公司及控股子公司使用闲置自有资金购买私募基金产品的议案》，同意公司及控股子公司华升工贸分别使用2300万元及2500万元闲置自有资金购买江苏金百灵资产管理有限责任公司的华升1号私募基金产品，投资期限为一年。华升股份还表示，鉴于2018年华升1号私募基金为公司带来了一定的收益，该基金项目资源优势明显，团队经验丰富，有良好的发展态势。

大众交通在今年1月公告称，公司同意投资人民币3000万元认购由秋晟资产作为基金管理人、中信证券作为基金托管人的秋晟资产言蹊1号私募基金，购买资金为公司自有资金。本次认购有助于进一步拓宽公司投资渠道，借助机构投资的专业优势提升公司的投资能力。值得注意的是，该基金设有预警线为0.8元，平仓线为0.75元，同时根据委托人认购/申购金额总额的不同分为A类、B类、C类基金份额，不同份额的业绩报酬提取方式和比例不同。

近年来，上市公司或其子公司认购私募证券投资基金蔚然成风，包括景林资产、望正资产、神州牧基金等多家知名私募曾经都跟上市公司及其子公司合作过。当然，最终投资业绩表现各有不同。

业内人士指出，原来上市公司买银行理财等产品的比较多，这几年来更多上市公司愿意投证券类私募基金，主要还是希望通过一定比例闲置资金认购私募基金，能够提高投资收益，提升资金使用效率。

同时，从私募机构角度看，上市公司的闲置资金显然是富矿，与上市公司合作不仅能获得可观的投资资金，而且一定程度上能够提高品牌影响力，有利于其发展。随着私募行业的规范发展，包括上市公司在内的各路资金对私募的接受度越来越高。

基金君也发现，私募跟上市公司合作的产品，往往是一对一定制型的比较多，他们内部称为“专户”。有的会设置预警线、止损线，有的还会约定投资期限，比如1年时间。

有私募人士告诉基金君，在具体投资策略上有些上市公司要求安全，也会做一些低风险的配置、相对保守的策略；也有些上市公司则希望通过中长期持有获得较好收益；有的产品是开放式的，也有的产品是封闭式的。“各家上市公司客户的需求都不太一样，这跟上市公司的资金性质有关。他们比较认可我们的风格愿意投我们，我们在合作前也会跟他们谈好。”

当然，这几年一些上市公司也遇上了买私募基金亏损的情况，投资回报差异比较大。基金君就发现，有上市公司由于之前投某家私募获得较好收益和体验，愿意持续投资、追加金额，也有上市公司则因为选的私募投资业绩不行，频换更换合作对象。

为了防控投资风险，现在上市公司对私募基金的选择更加严格，更青睐于中长期有好的表现的绩优私募。