安信信托超百亿信托项目逾期 上半年股价涨幅“归零

在此之前，据媒体不完全统计，4月有6家信托公司的7款产品发生违约事件，涉及金额35.32亿元。

用益信托研究员帅国让对经济观察网记者指出，从公开披露信息来看，近两年来信托项目逾期有所增多，究其原因，一方面是在贸易保护主义抬头和全球经济增速放缓环境下，经济下行压力增大，企业整体的营收能力下滑；另一方面，我国仍处在新旧动能转换时期，原有传统产业面临转型升级，而新兴产业尚未成长起来，加上少数信托公司展业比较激进，信用下沉较大。

从信托业协会披露的数据来看，截至2019年一季度末，信托行业风险项目1006个，规模为2830.59亿元，信托资产风险率为1.26%，较去年四季度末上升0.28个百分点。但帅国让表示，相对银行不良率来看，信托风险相对较低，整体行业风险可控。

多重因素导致业绩大幅下滑

2018年在资管新规和一系列监管政策的共同作用下，金融去杠杆进程加快，信托通道业务大幅萎缩，社会融资规模增量收缩，资金面流向实体经济的传导机制尚未完全疏通。据中国信托业协会网站公布的《2018年度中国信托业发展评析》，截至2018年四季度末，全国68家信托公司受托资产由2017年末的26.25万亿元减少到22.70万亿元。2018年信托行业的业绩出现了2016年后的再次回调。2018年营业收入和净利润下降的公司分别有37和45家，超过半数信托公司出现了收入下滑，超过六成信托公司出现了业绩下滑。

在行业整体表现欠佳的情况下，安信信托的业绩更是让人大跌眼镜。2017年，安信信托实现营业收入55.92亿，归母净利润36.68亿，在当年信托行业中，收入全行业排名第一、净利润排名第二。但是2018年安信信托经营业绩却遭遇了滑铁卢，营业收入只有2.05亿，归母净利润亏损18.33亿元。

安信信托表示，业绩下滑主要受资本市场的波动导致公司持有的部分金融资产受到损失，以及手续费和佣金净收入大幅下降因素影响。

受资本市场波动的影响， 信托行业2018年投资收益及公允价值变动收益同比分别下降了25.52%、647.75%；而安信信托持有的部分金融资产体现的损失比上年度增加27.12亿元。

另一方面，在行业政策调整及市场因素影响下，2018年信托行业业绩出现了2016年后的又一次回调。而安信信托的信托业务交易对手以中、小企业及实体经济为主，占公司信托业务客户总数的52%，受宏观经济调控影响，部分企业融资能力受限，因此未能足额支付公司信托报酬，导致公司年度手续费及佣金收入下降。全年确认手续费及佣金收入15.38亿元，较上年减少37.4亿元。

2019年是资管新规过渡期的第二年，信托业转型面临经济下行压力增大、资产规模萎缩、经营业绩下降等诸多挑战。按照资管新规的要求，信托资管业务存在多层嵌套、期限错配、不合规的通道业务、产品分级比例不合规、产品净值化改造等诸多问题，这些涉及产品层面的问题解决难度较大，很多公司还未实施改进。因此，帅国让认为，信托业经过多年的发展，具有灵活的交易结构及较强的风险处置能力，可以横跨资本市场、货币市场及实体经济。但从目前经济基本面来看，信托业绩出现大幅反弹的几率有限。