万达苦尽甘来：传奇影业凭两部电影咸鱼翻身？

对于外界的质疑，王健林曾回应称，“传奇是一个起伏、不太稳定的公司，最好的年份最后利润超过两亿美元，亏损差不多几亿美元，核心原因就是产品。这一年若推出一两个大产品，财报就好看；这一年没有好作品，或投了一部作品却巨亏，就造成亏损”。此外，王健林说，万达在买下传奇前，谈判了很长时间，对公司的风险控制、每年投资计划和利润都有过制度性安排。

万达院线

万达院线总裁曾茂军在接受采访时也表示了对收购传奇影业的信心，他认为，万达收购亏损企业使之扭亏为盈已经有了经验。万达院线在收购AMC之前，AMC一年的亏损一个亿，万达收购之后就做到了盈利，而传奇影业也是相同的道理。

尽管万达的决策者对传奇影业的未来抱以厚望，但此后这家公司的表现并不如人意。2016年，由传奇影业出品的两部大制作影片《魔兽》、《长城》，在声势浩大的宣传和关注中，票房并未达到预期。《魔兽》在中国以14.72亿票房收场，但在北美却仅收获4736.52美元（约3亿元人民币）的票房；而另一部由张艺谋执导的中美合拍片《长城》，投资高达1.5亿美元（约合10亿元人民币），在中国的票房不足12亿元，而在美国的票房则只有5000万美元（约合3.4亿元人民币），同时传出高达7500万美元（约合5亿元人民币）的亏损。

2017年年初，传奇影业创始人托马斯·图尔辞职。外媒曾报道称，托马斯·图尔的辞职并非是自愿，而是来自万达的压力，后者对其管理水平以及运作《长城》、《环太平洋2》等项目的能力表示不满。万达随后发表声明予以否认，并表示传奇人事调整缘于万达电影更大布局。

2017年4月，王健林在接受英国《金融时报》采访时，对传奇影业人事调整和规划作出回应，“关于传奇影业，我们有一个很大规模的重组计划。我们现在已经更换了一些管理团队，剩下一个CEO大概在很短的时间内也会到位。我们把整个重要的团队进行了重组，也会给它一些新的投资计划”。

紧接着，5月份，传奇东方影业CEO罗异被爆出离职。而接替托马斯?图尔担任首席执行官的万达高级副总裁高群耀也在上任10个月后宣布离职。随后，万达电影总裁曾茂军接替传奇影业首席执行官一职。

重组被剥离：传奇影业成万达包袱？

曾经透露将对传奇影业进行重组和投资的王健林，在收购之前就已意欲将其注入上市公司。

据外媒报道，万达收购传奇影业的资金有15亿美元是从外部募集。当时万达许下了承诺：如果12个月传奇影业无法上市就退还筹借资金，并追加15%的利息。2016年5月，万达院线（现已更名为“万达电影”）发布公告称，将购买万达影视及子公司传奇影业，预计估值375亿元左右。

然而，重组事宜此后遇阻。2016年8月，万达院线宣布中止上述购买事项，并表示推进重组的条件并不成熟。万达表示，由于传奇影业收购完成时间较短、体量较大，且涉及中美两地电影制作业务，所以交易各方认为，应该在内部整合基本完成后，再探讨整合机会，可以更好发挥整合效应。

传奇影业

另外，万达收购传奇影业后，预计其2016年扭亏为盈，但是由于传奇影业收购时间较短，客观上需要独立运行一段时间，以证明盈利预测的稳定性，再择机实施重组。同时万达方面透露，或将调整交易价格。

传奇影业上市计划的流产，导致万达此前的承诺无法兑现。最终，万达从泛海控股和华策影视手中回购传奇股份，并给予两家公司16%的回报。

上市计划一波几折。2018年6月，重组事宜再次启动，几经修改方案后，万达电影在2019年2月22日公布了即将过会的重组方案。方案显示，万达电影拟向万达投资等20名交易对方发行股份，购买其持有的万达影视95.7683%的股权，各方协商确定标的资产的交易价格约105.24亿元。值得注意的是，在本次方案中，传奇影业不再是万达影视子公司，与此次交易无关。

对于剥离传奇影业一事，曾茂军在接受媒体采访时表示，传奇影业是美国公司，涉及中美之间不同的财务制度和会计制度，而传奇影业目前电影数量仍比较少，存在一定的收益风险。曾茂军称希望让资本市场看到传奇影业未来经营业绩是非常稳定的，再寻求在资本市场上市。

能否凭借两部电影完成逆袭？

传奇影业成立于2004年，与其他电影公司不同，这是一家电影投资公司，母公司传奇娱乐由Columbia capital、AIG Direct Investment Fund 、Bank of America Capital Investment等6家私募公司共同投资。该公司主要通过拼盘投资策略与好莱坞制片厂合作。

在创始人托马斯·图尔的带领下，传奇影业曾投资制作了不少口碑、票房俱佳的电影，如华纳的《蝙蝠侠》系列、《宿醉》系列、环球的《侏罗纪世界》等。2013年，传奇影业转型为独立电影制片公司，旗下主导的电影如《环太平洋》、《魔兽》、《哥斯拉》等，多为成本高、制作周期长、资金回笼较慢的作品，这也导致了传奇影业的连年亏损。

2016年，万达以35亿美元收购传奇影业，在当时引起不小的争议，即，这是否是一笔划算的生意？香颂资本沈萌认为，收购传奇影业对万达来说肯定是不划算的，“因为根据好莱坞的产业分工看，制作公司的价值是很低的，完全依靠知名导演或制片人甚至是演员 ，业绩波动很大，如同押宝，押中就赚，押不中就亏。”

尽管收购传奇影业一直不被外界看好，但王健林仍对传奇影业的发展抱有期待。他在今年1月的万达2018年会上，要求传奇影业开展资本运作，今年要出成绩。

今年5月，传奇影业一改过往的惨淡业绩，连续交出两部口碑票房不俗的影片。猫眼数据显示，截至6月10日，传奇影业的《哥斯拉2：怪兽之王》上映12天，累计票房7.82亿元，位于猫眼票房榜首位；与此同时，这家公司打造的另一部电影《大侦探皮卡丘》上映33天，目前票房6.32亿。

在沈萌看来，传奇影业的表现，属于正常的制作公司的走势。他认为，作为一家制作公司，传奇影业业绩受项目波动影响，如果票房理想，那么业绩就好，不理想就糟糕。万达电影重组时，传奇影业的业绩处于较差的时期，加上审核也比较严，导致最终传奇影业不得不被从万达电影中剥离。

作为一家影视公司制作公司，两部电影的逆袭似乎并不能决定传奇影业的未来。成立一家制作公司并不难，难的是如何持续不断地推出好作品。而传奇影业未来的走向，还要依靠自身的造血能力以及万达电影的资金支持。