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科创板开板倒计时 监管层称已做好各项开板工作

发布时间:2019/6/11 9:37:00

3家企业成功过会之后,科创板开板正式进入倒计时。6月10日,中国证监会副主席李超表示,科创板工作总体进展顺利,科创板开板各项准备工作已基本就绪。业内人士预计,首批科创板企业或于7月初正式上市。

6月10日晚,上交所又新增披露了6家科创板企业的上市申请。目前,排队待审核的科创板企业已经达到了13家。截至6月10日晚,已受理的科创板企业总数已经达到了120家,已问询企业102家。

与此同时,科创板配套规则也相继落地。6月8日,上交所发布了网下打新等配套规则,其中网下打新设6000万元市值门槛来规避打新乱象。同日,上交所也发布了科创板证券上市公告书内容与格式指引,自当日起施行。

无论从科创板企业的问询审核,还是上会申请的速度,科创板已充分体现了以信息披露为中心的注册制。毫无疑问,注册制时代已经来临。

13家科创板企业排队上会

6月5日,三家科创板申报企业率先上会,幸运的是,三家企业全部顺利过会。但在过会之前,三家企业均经历了层层审核。

即便成功过会之后,问询仍没结束。在过会次日(6月6日),微芯生物、天准科技两家企业又在上交所科创板信息披露平台发布关于上市委审议意见落实函的回复,对相应问题进行补充说明。

天准科技需要补充两个问题,分别是补充披露对存货相关会计处理必要的风险提示与补充披露与可比公司的产品和技术基础存在的差异。微芯生物亦有两个问题,分别为补充披露未来是否存在亏损较大可能性以及有关厂区的情况。

科创板的首轮审核已经充分体现出了注册制理念。淡化企业盈利指标,重构以信息披露为中心。业内人士认为,注册制进程大大超出预期。

资深投行人士王骥跃表示,首批过会企业没有耀眼明星,恰是上交所坚持市场化法治化注册制理念的体现!做好信披相关的审核工作,让市场去挑选公司并对公司定价,监管不再对发行人质量背书,不再人为干涉审核流程,是注册制审核最大的进步。

从企业上会速度上看,也充分体现了以信息披露为核心的注册制。

6月10日晚,上交所披露,5家企业即将上会审核。而此前根据安排,6月11日、6月13日以及6月17日上交所将进行第2次、第3次、第4次审议会议。除三家过会外,仍有13家排队待上会。

“这才是注册制,只要企业进行了回复,上交所就应该马上进行披露,及时安排上会。不干涉、不控制。”上海一位投行人士表示。

王骥跃表示,注册制推出超预期。“到目前为止,上交所坚定着注册制理念,扛着方方面面的压力。改革推进不易,需要执行者的担当。”其表示。

证监会做好开板准备工作

科创板的开板工作已经进入了倒计时阶段。6月10日,中国证监会副主席李超在参加2019财新峰会香港场时表示,正准备全面落实科创板同试点注册制改革。目前总体进展顺利,科创板开板各项准备工作已基本就绪。

“科创板主要制度规则已基本形成,市场组织、技术系统测试及投资者教育等方面工作,均在按部就班推进当中。科创板开板各项准备工作已基本就绪。”副主席李超在峰会上表示。

按照上交所的审核流程,经过上市委审议后,需报送证监会、履行证监会注册程序,最后才可以发行上市。证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意或者不予注册的决定。注册批文拿到后,进入询价发行阶段,询价结果满足上市条件的才能上市。

资深投行人士王骥跃表示,据此推送时间,科创板开板约在7月初。“20个工作日是法定最长时间,实际注册时间应该不用那么久。”其向记者表示。

“按照审核进程,三家首批过会企业应该在6月底就可以完成注册,定价询价结束。但是考虑到科创板平稳运行,很可能是过会的几批企业一起上市。所以大概率是7月份开板,甚至有可能是7月第一周。”6月10日,东北证券研究总监付立春向记者表示。

除三家刚刚过会的企业外,尚有13家企业排队等待上会。中信证券此前预计首批登陆科创板企业约有30家,不过从目前上会情况来看,首批上市企业可能不超过30家。

作为科创板首批上市企业,定价过高以及遭到爆炒似乎都是大概率事件。例如,中信证券首席策略研究员秦培景就预计,发行定价会偏高,上市首日基本上都会爆炒。

“科创板作为最具有潜力的板块,承载了很多希望与关注。但是监管层希望科创板是平稳发展,所以我觉得后期会陆续出台一些政策来抑制这种爆炒。”付立春向21世纪经济报道记者表示。

中信证券也指出,定价偏高会使上市后股价承压,预计破发率提升会带动市场动态调整。

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