职业年金市场化加速落地 有望带来千亿增量资金

职业年金作为养老保障“第二支柱”的重要组成，其入市工作在各地正如火如荼地推进。近日，《广西壮族自治区职业年金基金管理实施办法（试行）》印发，旨在规范广西壮族自治区职业年金基金管理和经办管理等工作。

据统计，今年以来，已有山西、安徽、上海、福建、河南、湖南、江苏、山东、广西等20个省市推进了职业年金基金投资的相关工作。

对此，中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖对《证券日报》记者表示，很明显，今年包括职业年金在内的各种中外资金正在加快进入资本市场。这其实有两方面原因，一方面，中国社会开始进入老龄化社会，人们对于养老越来越关注，但是我国的职业年金等养老金大都趴在银行里吃利息，实际上收益很低，因此这些资金迫切需要找到具有更高收益的投资领域。另一方面，我国资本市场改革步伐在加快，更多的投资机会开始出现，去年年底以来，证券市场出现了一波快速上涨，财富效应显现。同时，最近的经济数据也显示，经济开始筑底回暖，因此，资本市场的长远前景被更多投资人看好，在这种形势下，职业年金加快受托人选择，拓宽投资领域，可以带来更多的收入。

中信改革发展基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示，职业年金的传统投资方式过于保守，在风险较低的情况下投资股票能带来较好的收益。今年股市整体估值较低，蓝筹股表现较好，比较适合职业年金这样偏保守的资金进入。

万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，职业年金的投资偏好与养老金类似，属于中长期、稳健性的机构投资者，近年来入市进度有所加快，是我国职业年金的配置多元化的客观需要，也从侧面反映了目前中国股市还处于中长期的价值配置区间。

值得关注的是，根据《职业年金基金管理暂行办法》，职业年金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30％。

谈及职业年金入市规模，卞永祖表示，目前职业年金处于发展起步阶段，总体规模大约在7000亿元至8000亿元左右，当前处于投资的初始阶段，并不是所有的职业年金都会进入资本市场，因此，前期的资金量不会很大，初步估计应该在千亿元规模左右。不过其发展前景很大，每年的增量资金很可能接近2000亿元规模，因此未来职业年金的投资规模非常可观。

在赵亚赟看来，职业年金参与市场化操作，投资方式相对社保基金更加灵活，但同样是规避风险的资金，偏好价值投资。职业年金入市对A股利好，不但补充了资金，而且由于是长期价值投资者，还会起市场稳定器的作用，有利于纠正投机风气，引导价值投资理念。