5G，5G，5G，9大要点全解析！

02

5G技术多久才能普及？

我们来对比看一下4G技术的发展时间。

2013年3月，4G技术试商用启动；当年12月，正式发放4G牌照；到2015年 7 月底，4G用户突破 2.5 亿，基本可以认为 4G 普及了。

5G 的推进速度还要更快一些，据不完全统计，国内至少已有16个省区市打通5G电话。

运营商亦做足准备，联通4月份宣布了在北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、雄安7个城市城区连续覆盖；上半年，中国移动在12个城市开展九大类的5G应用示范；中国电信则宣布在北京、上海、广州、深圳等17个城市开展5G创新示范试点。

不过，目前这些处于试点性质，5G网络要达到广覆盖的程度至少还需要1-2年。

至于 5G 用户的发展数量，华为 5G 产品线总裁杨超斌今年3月在深圳表示，预计 5G 用户达到 5 亿数量只需要三年。

03

5G手机什么时候能用上？

对于消费者来说，没有 5G 手机用，一切都是空谈。想用5G网络，肯定需要换5G手机。

目前来看，5G终端已经准备就绪，就等牌照东风。一批5G手机也已发布，例如，华为Mate 20 X 5G版、三星S10 5G版、小米Mix 3 5G 版、OPPO Reno 5G版、vivo NEX 5G版、中兴天机AXON 10等。

有消息称，三大运营商目前已经准备好了，牌照发布后，会进行终端送测工作，一个月左右会发入网证，消费者最快一个月之后就能买到能商用的5G终端。

但在价格方面，恐怕大多数消费者还无法承受，目前这些手机售价不菲，上万元基本是“标配”，如华为Mate 20 X 5G版的标价为12800元。

不过，2000~5000的手机有望在今年年底或者明年上半年大批量出现在市场上。

至于现在适不适合入手，如果你准备一台手机用三四年的话，可以再等等。如果一两年就换掉的话，那自然就随意啦。

04

5G套餐资费会很贵吗？

4G刚面世时，网友就有“一夜不关4G，房子归电信运营商”的段子。

面对5G，消费者最关心的除了手机价格，就是套餐资费贵不贵。

电信分析师付亮表示，5G资费套餐或将于牌照发放后的两个月，即大致在7月份或8月份正式出台。

具体的价格虽然还没有确定，但业界共识是不会比 4G 套餐更贵，流量单价也会越来越便宜。

中国通信业知名观察家项立刚称，随着技术的进步，“在5G的时候，1G流量价格可能就是1块钱或者是5毛钱。”

中国联通称，5G收费模式与4G产品既有承接又有创新，流量是其中要考虑的重要因素之一，也会根据5G业务的技术特点研究新的计费模式。

05

5G商用牌照为何提前发放？

此前业界预计5G商用是在2020年，也有消息指出牌照将等到国庆节发放。

此次5G牌照发放，时间点比市场预期快很多，为什么突然提前？

中信建投在研报中分析，第一是产业政策推动。2018 年底中央经济工作会议提到今年任务之一是加快 5G 商用步伐，近期江苏、广东、之前的北京，很多省级政府陆续出台各地方 5G 产业行动规划，对未来 5G 建设、发展给了非常清晰的指引。

第二从全球来看，虽然中国 5G 发展还是在第一梯队，但从 5G 真正商用的时间节点来看，我们其实有点落后。是现在发放、迎头赶上也毫无疑问。

第三从国际形势来看，这个节点提速，也是在向世界表达，中国 5G 技术的先进性和稳定性，以及我们希望通过商用带动整个产业，向世界展示我们的科技力量。

招商证券也指出，牌照发放预示着中国5G正式商用提速，彰显中国对于全力推进5G商用决心，力证5G不会受到国际局势的影响，预计未来政策还会持续强化。

06

中国5G处在全球什么位置？

当前，全球5G正在进入商用部署的关键期，中国在5G技术、标准等初步建立竞争优势。

从技术上来看，华为和中兴通讯的5G技术处于全球领先位置。截至2019年5月，全球共28家企业声明了5G标准必要专利，中国企业声明数量占比超过30%，位居首位。

在产业发展方面，中国率先启动5G技术研发试验，加快了5G设备研发和产业化进程。目前中国5G中频段系统设备、终端芯片、智能手机处于全球产业第一梯队。

从全球进程来看，今年韩国、美国、英国已正式实现5G商用，具体开通时间如下：美国4月3日，韩国4月5日，瑞士4月8日，英国5月30日，总体来说大家还是处于同一起跑线上。

07

5G牌照第四家为何是广电？

这里的中国广电，全称为中国广播电视网络有限公司。

广电副总经理曾庆军称，工信部给中国广电颁发5G牌照，实际上这个牌照是颁发给全国有线电视行业和全国广电行业的。

未来，广大的用户能够真正的体会到现代超高清电视现代物联网带来的智慧广电服务，甚至是社会化的智慧城市服务。

08

5G牌照发放后通信板块怎么走？

今天，5G 牌照的正式发放被市场认为是利好兑现，5G、广电系集体暴跌。科大国创、汇源通信、恒铭达集体跌停，吴通控股跌9%，中光防雷、高斯贝尔、万马科技、华星创业、宜通世纪集体暴跌。

不过，这只是一天的行情，历史上3G、4G牌照发放后通信板块怎么走？

从通信指数涨幅来看，分析3G和4G周期发牌后走势，在3G牌照发放后至最高点涨幅近98%，持续时间约1年左右；在4G牌照发放后至最高点涨幅近243%，持续时间约1年半左右，发牌行情较为确定。

从运营商资本开支来看，通常发牌前一年开始上涨，发牌次年达到顶点，随后小幅回落，并在下一代通信技术来临前的2年达到低点。

从设备商估值来看，随着发牌前一年运营商资本开支的逐步上涨，发牌预期叠加对设备商市场份额的预期，设备商估值得到不同程度提升，发牌次年运营商资本开支达到顶点，主题期市场会给予设备商估值溢价，随后公司进入业绩兑现期，估值回复到正常水平。

09

5G该怎么投资？

当前时点，招商证券坚定看好5G在未来2-3年投资价值，建议对于5G沿着“三条明线”和“一条暗线”进行布局。

三条明线：5G基础设备建设，看好主设备商、天线滤波器、光器件等标的；5G下游应用爆发，将更多往用户内容端、边缘计算 、车联网运营端、企业级用户端渗透，代际更迭下运营商将面临大机遇。；5G带来全面IT云化，云计算产业链（IDC、服务器、交换机、光模块、云通信等）成长空间巨大。

一条暗线：核心元器件实现全面进口替代，自主可控。

中信建投认为 5G 是偏中长期且具备较高确定性的投资板块，建议大家还是择机关注。重点推荐的是具有确定性的基站设备厂商、传输设备厂，上游的元器件如PCB、覆铜板。