大行理财子公司架构初步披露 新产品瞄准权益类投资

建信理财公司章程要求股东委派指定董事长。董事会由5至13名董事组成，董事会成员包括执行董事、非执行董事、独立董事。执行董事、非执行董事全部由股东委派；独立董事人选由股东决定。公司设董事长一名，由股东在委派时指定。董事会下设战略发展委员会、薪酬与提名委员会、审计委员会、风险管理与内部控制委员会四个专门委员会。

在高管方面，建信理财公司章程披露，将设总裁一名，设副总裁、首席官若干名。建信理财注册资本为150亿元，注册地为广东省深圳市，刘兴华任董事长，谢国旺任总裁，其余高管信息尚未披露。

交银理财董事长由选举产生。董事会由7名董事组成，其中执行董事1名，非执行董事6名。董事长以全体董事的过半数选举产生或罢免。公司董事长和总裁应当分设。董事会下设发展战略委员会、风险管理委员会、审计与关联交易管理委员会。

二是在分支机构设立上，工银理财公司章程提出，可以根据业务发展需要设立分支机构。董事会制订设立分支机构的方案。建信理财公司章程也提出，根据业务发展需要，经国务院银行业监督管理机构受理、审查并决定，公司可设立分支机构。公司分支机构在公司授权范围内依法开展业务，接受公司统一管理。由董事会决定公司非法人分支机构的设置或调整方案。建信理财则未约定是否设立分支机构。

在与总行的关系上，建设银行党委副书记、行长刘桂平表示，为加强顶层设计，建设银行总行已经设立了资产管理业务委员会，将原“资产管理业务中心”更名为“集团资产管理部”，对其进行重新定位，统筹全行资产管理业务发展。

上述理财子公司的公司章程均约定，公司的资产不以任何个人名义开立账户存储。工银理财特别提出，公司应当依法建账，对理财业务与非理财业务分别核算，并对每项理财业务单独进行核算。公司应当将理财产品财产与自有财产分别管理、分别记账，并对不同的理财产品财产进行分别管理、分别记账。

新产品瞄准资本市场

值得注意的是，虽然理财子公司以固收为底色，但刚刚开业的两家子公司，均将新产品瞄准资本市场。

根据理财新规等规定，银行私募理财产品直接投资股票，公募理财产品通过公募基金间接投资股票；理财子公司发行的公募理财产品可直接投资股票，不设置理财产品销售起点金额。

“理财子公司在投资范围上没有禁止，但是实践层面，银行理财的投研人员对于权益类资产的能力远不如债券，即使有也是部分委外，所以理财资金入股市还需时间。”一位资深银行理财人士表示。

即便如此，各家理财子公司也已积极做出尝试，投资科创类股票或指数，甚至创设资本市场指数。

6月3日，建信理财发布建信理财粤港澳大湾区资本市场指数，以“粤港澳大湾区高质量发展指数”为主线，贯穿粤港澳大湾区价值蓝筹、红利低波、科技创新、先进制造、消费升级5条子指数线。在此基础上，建信理财将发行粤港澳大湾区指数灵活配置、科技创新类、固定收益类、固收增强类等多款覆盖权益、固定收益市场的系列理财产品。

6月6日，工银理财推出了固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等三大系列共六款创新类理财产品，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域。

具体是固定收益类产品、投资资本市场的混合类产品、聚焦科创主题的私募权益类产品其中，固定收益类和混合类产品的起投点均是1元；权益类产品面向合格投资者私募发行。

工银理财表示，股权投资聚焦科创企业，本次发布的权益类产品以科创企业股权为投资标的。工银理财还与多家基金、证券、私募等金融同业签署战略合作协议，通过优势互补，提升客户服务水平，共同推动多层次资本市场发展。截至目前，工商银行理财总规模近3万亿元，其中符合新规要求的理财产品规模超过3700亿元。

根据中信建投测算，目前，银行理财中，权益占比是10%，如果只考虑二级市场，估计占比不到5%，从而未来流入股市的新增资金规模，预计占理财余额的10%-15%左右。按照2018年末非保本理财余额22万亿测算，相当于未来有近2-3万亿的增量资金会流向二级股票市场。目前几家大行都在搭建交易所交易系统，预计正式开业后，就会有新增资金入场。预计，初期仍以大盘蓝筹股为主，银行股也会参与。