格力集团时隔一年再攻长园集团 或布局新能源汽车

备受瞩目的是，在格力集团大举增持接近举牌线之际，管理层缔结了8年的一致行动人关系到期不再顺延，给了市场巨大的想象空间。一致行动人关系终止，为格力集团入主铺路？

其实，格力集团早就做了控股长园集团的梦。去年5月15日，长园集团披露了要约收购的相关情况，格力集团拟以19.80元/股价格，收购长园集团20%股权，收购约2.65亿股，耗资约52.46亿元。这一手收购价较公告前一日股价溢价率为14%。也比去年初有较大幅度增值。

以上述收购价计算，长园集团估值约为262亿元。而在去年1月，周和平控制的沃尔核材向山东科兴药业转让5.58%股权，作价12.43亿元，公司估值约为223亿元。短短4个月，增值39亿元，增值率为17.49%。

格力集团似乎有些急不可耐。要约收购报告书摘要签署当天，格力集团便将10.50亿元履约保证金存入指定账户。显然，一旦交易完成，格力集团将成为长园集团第一大股东。

只是，当时，格力集团决议要约收购长园集团之前，董明珠因试图推动格力电器收购珠海银隆未成，遂联合万达等大手笔投资了珠海银隆，重点布局新能源汽车。

格力集团收购长园集团引发同业竞争质疑，去年6月，收购方案被珠海国资委否决，要约收购计划被迫终止。

然而，时隔一年，格力集团再度运作，一方面出让格力电器控股权，另一方面增持长园集团，一退一进之间，意图似乎有些明了。

值得一提的是，近一年之间，珠海银隆相继爆出“大面积减产”、“多地停工”、“员工出走”等负面消息。

长园集团业绩不佳行业地位高

格力集团盯上长园集团或是布局新能源汽车业务。

曾经掀起了大规模产业并购的长园集团经营业绩并不理想。去年，其实现营业收入71.37亿元，较上年71.31亿元仅微增0.09%。净利润（归属于上市公司股东的净利润）为1.12亿元，同比大增250.24%，但是，扣除13.01亿元的非经常性损益，净利润则为亏损11.90亿元，同比大降286.77%。今年一季度，经营业绩并无明显好转，其营业收入为14.16亿元，同比下降10.17%，净利润0.66亿元，同比下降18.73%，扣非净利润只有0.22亿元。

长园集团2018年扣非净利润巨亏接近12亿元，与其早年大肆并购扩张密切相关。除了多家标的业绩未达标外，去年12月，长园集团自曝子公司长园和鹰可能存在业绩造假，其智能工厂项目和设备业务的真实性存在重大问题。为此，公司去年计提资产减值准备高达12.92亿元。长园和鹰是长园集团2016年溢价6倍收购的资产质疑，收购价格为18.80亿元，去年，其亏损2.54亿元。

针对2018年年报，会计师事务所出具了保留意见，原因就是子公司造假尚未有最终结论等。

今年5月12日，上交所针对长园集团年报发出问询函，涉及长园和鹰会计纠正、董事长资金挪用、财务数据异常等以及其他并购标的商誉减值、存货账实不符、成本核算等多方面问题。截至目前，长园集团尚未就问询函做出回复。

经营问题如此之多，格力集团为何还要溢价收购？

市场认为，格力集团收购目的，可能是奔着新能源汽车而去。

官网显示，长园集团是中国智能检测方案及自动化设备、全球能源技术与服务、中国电力电缆附件、全球复合绝缘子、中国电力防误、中国锂离子电池湿法隔膜等方面均为领先品牌，中国锂离子电池湿法隔膜、电解液添加剂都由长园集团研发，子公司长园深瑞的产品覆盖了电动汽车充电系统、电动汽车充电桩和储能系统。公司布局电动汽车相关产业、锂离子电池隔膜、锂离子电池正极材料、电子线路保护产品及电动汽车用热缩套管均处于行业领先地位。

显然，随着新能源汽车时代到来，长园集团的价值越发显现出来。

长园集团经营问题如此之多，格力集团为何还要溢价收购。

市场认为，格力集团收购目的，可能是奔着新能源汽车而去。

作者：沈右荣