从"逢新必涨"到"跌落神坛" 5月75%可转债首日破发

二季度，A股市场进入调整，可转债也一改年初的威风，从逢新必涨到首日破发只有一个月时间。

据21世纪经济报道记者统计，5月以来，共有8只可转债上市，上交所3只，深交所5只，其中6只上市首日破发，破发率达到75%。截至5月28日，只有两只可转债避免了于首日开盘破发的局面，一只是5月8日上市的核能转债，另一只则是17日上市的一心转债。

4月转债仅1只首日破发

本月一心转债的表现最好，发行首日一度冲上120.50元，收盘报116.7元。不过扎心的是，如此亮眼的表现，换来的却是大股东减持，其中5月17日其控股股东、实际控制人阮鸿献通过大宗交易方式减持其持有的一心转债约60.3万张，占发行总量的10%，约为阮鸿献持有一心转债总量的1/3。随后在5月22日，阮鸿献又通过大宗交易方式减持了一心转债60.3万张。阮鸿献两次减持，累计占总发行量的20%。减持后，阮鸿献目前仍持有一心转债71.5万张，占发行总量的11.86%。随着阮鸿献的减持，一心转债震荡下行，截至5月28日收盘报113.6元。

5月份 首日表现最差的是永鼎转债。5月8日低开之后继续向下，一度触及93.8元的低点，随后止跌回升，但全日均在百元之下波动，最终报收95.56元。虽然上市首日表现不佳，但曾有券商乐观预计，“永鼎转债上市首日获得的转股溢价率在10%-14%区间内，价格为108-112元”，显然和现实有一定距离。

5月市场对可转债的热情与4月相比大相径庭。

4月共上市26只可转债，仅有一只首日破发，破发日期为4月最后一天。有13只可转债首日涨幅超过10%，其中伊利转债表现最高，首日上涨30.57%。

4月30日有3只可转债新券上市交易。其中，鼎胜转债开盘即破发，成为本轮转债打新潮以来首只破发的转债。不仅如此，此前被业界看好的高评级招路转债也险些遭遇滑铁卢，该券开盘即破发，收盘才勉强保住面值。

行情变化太快，就像龙卷风。短短一个月时间，可转债经历了从“无脑套利”到“首日破发”的切换，稳赚不赔的神话破灭。

“今年开年A股行情来势汹汹，可转债也跟着水涨船高。此前我都是逢新必打，但是4月之后情况急转直下，今年中了差不多10只可转债，目前已有两只破发，现在已经不敢打可转债了。”投资人林荣告诉21世纪经济报道记者。