公募看后市：牛市趋势并未改变 战术上要适当防守

杨德龙认为，A股市场已经形成了牛市的格局，当前市场的震荡更多的是对于利空消息的反应，并不是趋势性的改变。建议投资者在这个时候要保持信心和耐心，等待市场调整结束。只要持有的公司基本面没有问题，特别是如果持有的是一些行业的龙头股、白龙马股，就可以耐心等待市场完成调整。

诺安基金曾文宏：战术上适当防守

诺安基金基金经理曾文宏则回顾了A股历史上的一些休整阶段，考虑未来市场的各种可能性与机会。他认为，从战术上考虑，调整期都需要适当防守，等待下半年的机会。

曾文宏表示，比较有代表性的是2014-2015年这一轮牛市启动后的休整，这次休整幅度较小，为4.67%，原因是增量资金入场的速度较快，基于当时流动性宽松杠杆资金表现的比较积极。但是这种可能性针对目前来看较小，因为目前情势监管层还是在严控杠杆，增量资金入场没有当年那么快，今年五月份以来的成交量和走势等因素也验证了这一点。

“现阶段A股进入类似2005年牛市初段调整的可能性是有的，如果出现类似情况说明现阶段休整没有改变2019年市场筑底的大格局，但由于目前场外增量资金进入数量有限，行情的继续延续还需要等待宏观经济基本面上的呼应，所以战术上，调整期都需要适当防守，等待下半年的机会，同时要注意的是目前市场中的板块结构与2005年相比已经发生了变化，消费和科技成长等板块比当年有着更多的机会。” 曾文宏指出。

曾文宏认为， 2019年这一波调整是市场自发行为，由于一季度的估值提升行情进行到一定阶段，场外增量资金和场内资金仓位提升带来的上涨开始了休整，叠加外部贸易摩擦因素扰动，这个时候对投资而言，更需要修炼内功，寻找优质标的，回避地雷股，把握调整机会建仓，拉长时间来看，大概率会有不错的收益。

景顺长城刘彦春：未来需关注通胀及中美贸易战两大风险

景顺长城总经理助理、研究总监刘彦春对券商中国记者表示，“展望后市，下半年整个市场的性价比肯定不如上半年，因为很短期市场的涨幅已经很大，但我觉得下半年仍然有投资机会，遵循盈利主线，因为整个市场风险溢价已经回归到中性，所以这个时候更多关注企业盈利的表现。”

刘彦春认为，未来市场风险主要集中在两大方面：

一是通胀水平的变化，经济已经企稳，未来部分商品的供给可能会给物价水平带来较高涨幅，有可能超出预期，这需要随时观察；另外就是中美贸易冲突是否会出现“黑天鹅”事件，这是必须要关注的风险。

针对当前市场中美贸易战这一最大担忧因素，大成基金数量与指数投资部总监黎新平态度较为乐观。

他对券商中记者表示，长远来看，不管是中方还是美方，都有意愿达成协议，只不过要怎样达成，中间会有很多谈判的波折。

“我认为最终能达成协议，那就会有一个结论，不管怎么样，市场如果跌下来，就是一个较好的买点。” 黎新平说。

黎新平表示，春节的这波上涨，从2400、2500一直涨到3000点，这个过程太急了，事实上很多国内机构没有跟进。大部分基金在入场的时候是从2800点入场跟到3000点。这些机构资金包括保险、社保、养老以及银行理财，市场还能看到一部分增量资金，这些资金跟外资的偏好类似，都是优质蓝筹股。

“从强者横强的逻辑和增量基金两个逻辑来讲，不管从经济发展的规律，还是从增量基金的角度来看，优质蓝筹股是今年最重要的一部分投资标的。”黎新平说。