李湛：优质企业回A重点关注新兴互联网公司

作者|李湛(中山证券首席经济学家)

5月11日，中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议在京召开。中国证监会主席易会满出席会议，并表示要持续提高上市公司质量，立足增量优化，切实做到好中选优，支持优质企业回归A股。

针对“优质企业回A”这一热点话题，网易财经采访了中山证券首席经济学家李湛，并将观点整理如下，以供读者参考。

优秀企业回归A股带来更多投资选择

今年以来，A股市场行情有所向好，监管者希望通过支持优质企业回归A股，提高A股市场上市公司质量，增强A股在全球资本市场的竞争力和影响力。优秀企业回归A股上市，其自身有望获得较大的估值和市值溢价，虽然短期会给市场带来一定的压力，但从长期来看，对行业的整体估值和质量有提振促进作用，也能让国内投资者有更多投资选择，分享优秀企业成长和中国经济增长带来的红利。

优质企业回A重点关注新兴互联网公司

之前已经有360、巨人网络、分众传媒等企业已成功回归A股。重点可以关注生物科技、人工智能、高端制造、工业互联网、云计算、新媒体等行业板块，这些领域有望出现一批优质的中概股企业，满足A股上市条件后回到国内资本市场上市。具体到企业，除了BATJ、微博、网易等传统IT企业以外，小米、拼多多、美团等新兴互联网公司也可以重点关注。

回归A股主要的方式还是CDR和借壳

主要由于去年受外部因素影响，市场表现不佳，监管层可能出于稳市场的考虑，没有在海外上市公司回归上有太多动作。事实上回归A股主要的方式还是CDR和借壳，其中CDR上市在流程上、时间上、融资上都具有较大优势。今年1月底，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，实施意见允许VIE以及特殊股权结构企业在科创板上市，红筹企业可以发行CDR实现科创板上市。科创板将在注册制方面实质性推进，有望成为优质企业回归的一个平台。为了吸引优质企业回归A股，可以鼓励境外上市优秀企业发行CDR，进一步优化完善上市标准，稳步推出科创板注册制。