公募券商交易模式转常规3个月 整体有突破性进展

深圳一家基金公司监察稽核部人员提到，该公司已与多家券商形成了框架合作意向，通过对券商投研服务逐一打分的方式，给予券商相应的投研服务费用。

也有基金公司高管向记者表示，从他们了解到的情况来看，如果采用单只基金“主券商交易+辅助券商”的模式，券商成为辅助券商的意愿较低。

另外，在系统建设方面，主要开发商恒生和金证已经完成系统改造，支持一只产品对应多个结算券商。据悉，经基金公司咨询，中登公司和交易所也支持基金这种分仓的模式。上述深圳一家刚成立的新基金公司工作人员提到：“从交易和清算来看，不存在较大的技术难度。但是不同券商之间的资金的划拨对于运营存在挑战，而且符合公募基金结算要求的券商数量并不多，系统对接需要的时间也较长。”

隔离交易风险

多手段防范信息泄露

随着券商结算模式的陆续实行，基金交易数据暴露给券商的潜在风险备受关注。

通常来说，托管行结算模式下，基金交易指令并不通过券商系统，而是直接发送至交易所，结算参与人一直由托管行负责。券商结算模式下，公募基金通过券商报单给交易所。这意味着基金交易数据将被券商悉数掌握。

有相关基金公司人士担心基金持仓和交易情况被券商全部知道，可能会存在一定的潜在风险。“如果基金体量较大，一旦泄露交易情况，会存在更大交易风险。”该人士表示。

因此基金产品的信息保密工作成为这些基金公司需要面对的问题。据上述深圳一家基金公司监察稽核部人员表示，为了规避风险，该公司与主券商签订了保密协议，通过法律条款约束证券公司。

与此同时，有基金公司副总经理向记者表示，券商掌握基金全部持仓和交易的情况的确存在。不过，对此有相应的配套制度安排作为保障，券商被要求做到信息隔离、人员独立、信披独立，有严格的风控要求，假如有券商没有做到，则将依据法规遭受监管处罚。

在上海一家基金公司战略部负责人看来，目前参与合作的是一些大型券商，其自身的风控体系也比较严格。“在公募基金、券商双方的严格风控下，目前基金的信息保密工作是比较有效的。”

对标银行标准

提升券商运营能力

事实上，券商结算模式下，基金的日常核算、基金会计等相关运营工作转移到了券商。记者从上海一家基金公司了解到，部分券商对基金日常核算等运营工作缺乏经验，因此在试点期间影响了基金运营。

有基金公司高管向记者表示，由于现在所有的估值信息全部来自于券商，他们担心会出错，希望可以有个第三方进行复核。“从运营角度来讲，券商从事这块工作的时间还比较短，尤其是中小型券商还不具备银行那样的运营能力和经验，如果有个第三方进行复核的话可以避免出错。”他表示，“因为基金公司的数据来源全部来自于券商，如果券商出错了就很麻烦。”

另一家基金公司相关人士也表示，券商进入这块领域时间还不长，经验肯定不如银行，未来也期待券商对标银行的运营标准。

“比如资金实际可提回托管户时间较慢，券商风控也可能会影响交易效率。在交易系统方面，各家券商没有统一的接口，对账单等支持数据缺乏统一标准。”深圳一家新基金公司工作人员表示，希望未来能够出台统一的行业标准和完善信息安全的保障制度。