美格智能上市两年陷利润瓶颈 5G投产进展缓慢

对此，公司在回复《投资者网》的调研时，着重介绍了其定制化开发能力。公司表示，其4G模组产品是在高通等芯片厂家提供的芯片基础上，结合具体的产品和应用需求进行研发，其核心难点在于结合具体产品定义及应用场景进行定制化开发，需要高素质的与业研发团队和深刻的技术积累，所以公司历来十分注重自身研发团队的建设，不存在对高通技术有所谓的依赖性。

?增收不增利，技术更新压力不小

依靠LTE/4G通信产品的市场红利，美格智能由一家手机外壳生产商成功逆袭，营业收入与净利润在2013年至2017年间持续增长，并在2017年６月份成功IPO。

顺风顺水的美格智能，在上市后却碰到了困局。2017年随着玻璃与金属手机外壳的流行，美格智能的塑料手机外壳业务开始疲软，销量增速减缓。

从数据来看，美格智能的营业收入始终保持着２位数以上的增长，2018年营收增长更是高达50%，但其净利润增长在２０１７年出现拐点后就持续走低，２０１８年年报与２０１９年一季度报更是出现２位数以上的负增长。

在市场环境的剧烈变化下，上市仅2年的美格智能就已陷入增收不增利的增长瓶颈之中。此外，美格智能的存货也在上市后快速增长，2018年较2017年存货上涨了近20%，2019年第一季度，美格智能存货虽然有所下降，但仍居高不下。

美格智能表示，从行业来看，全球智能手机市场容量增速放缓，金属和玻璃材质的结构件占比不断提升，塑胶结构件市场份额将进一步压缩，行业发展存在不确定性。随着市场竞争加剧，精密组件的毛利率水平和盈利空间也将进一步降低。

技术更新迭代，依托高通芯片享受4G发展红利的美格智能，在5G技术兴起之时，略有点跟不上节奏。

美格智能表示，其无线通信模组、物联网解决方案及终端的出货量一直不断上升，与全球众多知名客户建立了稳定的合作关系。产品能够较好的解决客户需求和客户痛点，有不错的议价权。同时，其将继续加大研发投入，以保证技术和产品的领先性。

然而，就目前披露的信息来看，美格智能在5G技术方面未有实质性进展，未与5G芯片厂商签有协议，用5G产品替代4G产品，美格智能还有很长一段路要走。就当下而言，破解增收不增利的困境更是当务之急。