资金面面露紧色 债市“笑脸”不再

周二(5月14日)，债市在连续上涨后陷入调整，10年期国债期货主力合约收盘跌0.09%，10年期国债活跃券成交利率上行约2bp。分析人士指出，资金面趋紧与汇率波动共同打压债券市场做多热情。

周二债券期现货市场双双小幅下跌。中金所国债期货全线回调。截至收盘，10年期期债主力T1906合约跌0.09%报97.290元，5年期期债主力TF1906合约跌0.08%报99.175元，2年期期债主力TS1906合约跌0.04%报100.065元。银行间市场上，主要利率债收益率上行2bp左右。10年期国开债活跃券190205全天成交超过700笔，尾盘成交在3.74%，上行约2bp.10年期国债活跃券180027尾盘成交在3.28%，上行1.5bp。

周二央行增量续做到期MLF，但不改资金面趋紧态势。银行间市场上1个月及以内各期限债券质押式回购利率全线走高，其中DR001加权平均利率上行25bp报2.41%，DR007上行12bp报2.63%，DR014和DR021也分别上行10bp、9bp。

交易员表示，资金面趋紧成为制约债券市场上涨的一项重要因素。短期人民币汇率贬值较快，也不利于人民币债券继续上涨。目前来看，外部环境出现一些变化，市场预期有调整，但经济基本面没有根本性变化，加之近几日债市已累积一定涨幅，短期继续上涨难度有所加大，利率波动可能加大。