十字路口的A股向上向下？市场分歧收敛

今年3月末，中信证券策略团队不再坚持看多，而是开始提示投资者如果要择时入场可以再等等，并预计到今年4月下旬左右，A股在区间底部将迎来今年第二轮上涨的最佳买点。

而进入4月后，该策略团队开启了“延迟”模式，两次将最佳买点出现的时间点往后移，先是从4月下旬左右延迟到4月底，再从4月底延迟到5月中旬前后。

形成对比的是，同样在3月底，中信建投策略团队却认为，市场将启动第二阶段上涨，并在4月上旬建议投资者继续全面提升仓位。不过彼时，沪指已经到了短期头部。

仍坚持牛市论调

经历了近一个月的回调，主流券商对市场的分歧也较前期有所收敛，认为风险已有不同程度释放的声音已成主流。

本周四（5月9日）在市场再度回调并一度创下这轮回调新低之际，中金公司曾发布市场快评指出，“尽管我们承认市场环境相比年初三个月已经发生明显变化，但投资者也不宜过度悲观，特别是相比去年，挑战仍不少但积极的因素相对有所增多，我们不认为市场可能会重回去年低位。也就是说，在回调中等待企稳迹象，一旦有企稳迹象继续逐步介入可能是可行的选择。”

而时至今日，还有多家主流券商依然将行情定调为牛市。

此前在4月显得相对谨慎的海通证券策略团队在今日发布最新观点中强调，本轮调整的性质是牛市第一波上涨后的正常回撤，牛市大格局未变。不过海通证券也认为，目前调整时空和形态还不够，投资者要“坚定信心，保持耐心”。

而在上周海通证券策略团队同样认为，上证综指3288点以来的调整，性质上是牛市第一波上涨后的回撤，因为估值修复后盈利暂时跟不上；牛市大逻辑没变，未来休整结束进入牛市第二波上涨需要等基本面接力，坚定信心、保持耐心。

而今年来的一些坚定多头仍然咬定“牛市”不松口。例如中信建投策略团队则继续坚持看多，其在今日发布的最新策略周报指出，“虽然短期出现波折，但我们仍然维持市场中长期复苏格局不变。”

方正证券策略团队今日同样坚定看多，认为"市场基本消化了前期估值过快的上涨，后续仍有提估值的基础""由于估值提升仍有基础以及业绩底部的不断确认，股票市场后续仍有不错的机会，维持乐观的态度，逢低布局"。

值得一提的是，即使是对外围因素较为担忧的机构此刻也建议不宜再减仓了。天风证券策略团队今日最新发布的观点认为，虽然外围因素可能导致市场震荡中枢下移，但当前不建议再系统性降低仓位。