支持优质企业回归 增强A股在全球资本市场影响力

简介：坚持IPO竞争中性，将提升资金资源分配中的市场话语权，同时有助于筛选出真正有投资价值的企业，而支持优质企业回归A股，对于A股市场健康发展意义重大。

5月11日，中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议在京召开。中国证监会主席易会满出席会议，并作了题为《聚焦提高上市公司质量 夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话，表示继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行业，只唯优劣，切实做到好中选优，支持优质企业回归A股。

坚持IPO竞争中性，将提升资金资源分配中的市场话语权，同时有助于筛选出真正有投资价值的企业，而支持优质企业回归A股，对于A股市场健康发展意义重大。优质企业回归A股，将进一步提升A股上市公司质量，增强A股在全球资本市场的影响力，也能让中国投资者更充分地分享中国经济增长和市场发展带来的红利。

此次，易会满首次在资本市场提出“竞争中性”主要有两层意思：一是“积极支持民营企业发展。”。2016年到2018年，民营企业首发上市加速和融资额分别占同期全市场的89%和72%，民营上市公司再融资家数和融资额分别占全市场的70%和45%。目前民营上市公司一共有2540家，占比从2012年的55%提高到目前的70%。二是真正的竞争“中性”。即不唯所有制等，只唯优劣。

显然，易会满的表态是有很强针对性的，因为当前的A股市场还很难说真正做到了只唯优劣，“竞争中性”也是我国资本市场改革的方向。一直以来，我国A股市场的投资者以散户为主，为了保障投资者的正当利益，监管者对股票发行实行“严进宽出”。在核准制下，对公司价值的判断是由审核机关来完成的，不管是出于保障投资者正当利益的风险控制需要，还是出于长久以来为大型国企大开绿灯的路径依赖，包括一些制度的原因，国内一些优质企业不得不远走美国等资本市场上市，这都会造成A股市场IPO的竞争非中性 。