分级基金净值一天暴跌20% 71只基金面临清理倒计时

每当市场面临调整，反应最大的莫过于分级基金。

在5月6日的市场大幅调整中，上证综指跌5.58%，深证成指跌7.56%，创业板指跌7.94%，两市逾1100股跌停，北上资金净流出超51亿元。而分级基金的跌幅，远远跑在大盘前面。

Wind统计显示，仅6日当天分级基金单日净值跌幅超过大盘指数的就有204只（A、B类份额分开统计），跌去10%净值的有94只，跌幅最高的长盛中证全指证券B下跌高达20%。

雪上加霜的是，大量分级基金还面临清理的危机。根据资管新规，规模在3亿元以下的分级基金将在今年6月底前完成清理工作。大跌之后，现存的128只分级基金中有71只规模不足3亿，留给这些基金的日子已经不足2个月了。

分级基金先跌为敬

我国公募市场的分级基金一般来说分为A类和B类份额，A类投资者获取约定收益，B类是杠杆份额，持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。

B类份额的杠杆属性，使得当母基金遇到市场调整、净值下跌时，B份额的净值往往跌得更厉害，但在市场行情好的时候，B份额净值将获得更大幅度的增长。

因此，当遭遇类似“5·6大跌”这样的极端行情时，分级基金往往比普通基金反应更剧烈，尤其是带有杠杆性质的B份额，在市场下跌时分级基金一般“先跌为敬”，仅有4只基金在5月6日微涨，124只基金净值均下滑。

综合统计A、B份额情况，6日的大跌中，跌幅最高的10只基金是长盛中证全指证券B、鹏华中证国防B、申万菱信中证申万证券B、工银瑞信环保产业B、鹏华中证证券B、南方中证高铁产业B、鹏华中证环保产业B、华安中证全指证券B、申万菱信电子行业B、诺德深证300B，跌幅均在18%以上。

由于分级基金的天然属性，在不同时间维度来看，净值的波动也非常明显。128只母基金中，近一周所有基金净值都有不同程度的下跌，跌幅最高的信诚中证信息安全周跌幅高达8.79%。近一个月以来市场以调整为主，因此分级基金基本处于下跌状态，仅有易方达聚盈分级、中海惠祥分级、中海惠利纯债分级的净值微涨。

不过，从今年的情况来看，由于一季度股市向好，走在指数前面的分级基金尤其是股票型基金涨势非常亮眼。招商中证白酒在一季度取得季度冠军，今年至今涨幅高达50.32%，还有银华消费主题分级、鹏华中证酒、国泰国证食品饮料、兴全合润分级、前海开源中证健康等基金今年的涨幅均超过30%。