芒格谈精密铸件：明年再来问

网易财经5月5日讯 一年一度的全球投资者盛宴——巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦股东大会在“股神”的家乡奥马哈举行。

有人提问目前利润率比并购前低了10%，感觉利润率越来越差了，巴菲特对此怎么想的。长期来对于精密铸件怎么看？

巴菲特：增长率确实比两年前要低。他们需要有一个最低的收益率保证，但是去掉这部分，还是比预期要低。芒格称让明年再来问，对此会有更多信息。

以下为问答实录：

Jonathan Brandt：目前精密铸件的利润率看起来不错，但是好像比你们订购的时候低了10%，你们是怎么想的？现在发现有些新的飞机和行业的转换，感觉利润率越来越不景气了，长期下来你们对精密铸件的看法是怎样的？有没有一个预期的增长率？2015年开始的下滑主要是因为这种临时性的事务还是作为精密铸件和客户之间的关系已经发生了改变？现在利润率的提升是不是已经变得越来越不可能了？

沃伦巴菲特：说得很对，精密铸件的增长率确实比我们的预期更低，我的期望值是什么？可能几年前我就会告诉你们这个答案，他们有了一些改善，我对他们的期望是基于我们和他们的合同。最早的那几年飞机制造行业的利润率相对比较低，而且相对学习的曲线也会比较长比较陡，所以我当时是期望在Precision精密铸件的收益长期下来会有更大的增长。过去的几年时间当中每年营收大概只是4亿左右，我们的经济收益尽管包括每年4亿在内，这是必须报告出来的，作为独立公司绝对要报告，但是现在他们是我们的全资子公司，即使去掉4亿的营收也是低于我们的预期，一到两年的时间都是这样。明年你们可以再来问我这个问题，看一看有没有什么新的信息可以提供给你们。