水泥需求持续复苏提价节奏超预期 3只绩优股创新高

昨日，水泥板块跻身大智慧概念板块涨幅榜前列，整体上涨4.71%，续创年内新高，该板块年内累计涨幅也达到50.7%，表现十分强劲。个股方面：青松建化（88.40%）、天山股份（88.33%）、华新水泥（87.98%）、西部建设（81.00%）、上峰水泥（68.96%）、冀东水泥（63.00%）、万年青（62.53%）、中材国际（52.65%）和海螺水泥（52.19%）等成为行业中的领头羊，年内累计涨幅超过板块整体涨幅。其中华新水泥、万年青和海螺水泥等3只个股近3个交易日股价更是创下历史新高。

优异的年报业绩成为助推水泥板块持续走强的核心动力。截至昨日，26只水泥股中，有15只个股披露了年报业绩，年报净利润均实现同比增长（含宁波富达、ST狮头两只年报同比扭亏公司），其中天山股份（368.48%）、冀东水泥（194.09%）、西部建设（186.92%）华新水泥（149.39%）、万年青（145.89%）和塔牌集团（139.00%）等6家公司年报净利润同比增幅超100%，海螺水泥（88.05%）、鄂尔多斯（77.24%）、中材国际（39.98%）、宁夏建材（26.16%）、金隅集团（14.94%）、祁连山（13.93%）和四川金顶（9.48%）等个股年报净利润也实现不同程度增长。

年报净利润绝对额方面：海螺水泥（298.14亿元）、华新水泥（51.81亿元）、金隅集团（32.60亿元）、塔牌集团（17.23亿元）、冀东水泥（14.83亿元）、中材国际（13.68亿元）、天山股份（12.41亿元）和万年青（11.38亿元）等个股年报净利润均在10亿元以上，表现突出。

除上述公司外，还有7家公司披露了年报业绩预告，5家公司年报业绩预喜。具体来看，青松建化（613.00%）、四川双马（244.00%）、上峰水泥（102.00%）和尖峰集团（78.00%）均预计年报净利润将实现不同程度增长，福建水泥则预计年报净利润同比扭亏为盈。

展望后市，水泥价格及水泥板块走势仍被机构普遍看好。其中，海通证券指出：基建复苏+地产施工将对水泥需求形成较强支撑，近期江苏化工园区爆炸事件有望修复对供给（环保）放松的担忧。水泥需求持续复苏，板块作为地产后周期，估值将继续修复。

据数字水泥网数据显示，近日水泥价格陆续跟随上调，上海、南通和苏锡常地区水泥价格上调20元/吨-45元/吨；4月9日起，杭绍地区水泥价格将上调30元/吨。对此，中金公司认为，旺季提价节奏超预期，水泥龙头业绩仍具上修空间，目前水泥行业正式进入旺季，短期仍具备提价基础，2019年一季度行业业绩将继续高增长，全年盈利预期仍在上修通道中，水泥龙头股价依然具备上行空间。