私募调研热情高涨 二季度他们会这样操作

统计显示，截至4月8日，年内获得私募机构调研最多的10家公司分别是汇川技术、广联达、珀莱雅、劲嘉股份、迈瑞医疗、榕基软件、珠江啤酒、恩华药业、TCL集团，沪电股份，它们获得的调研数量依次为106家、74家、65家、51家、42家、35家、31家、31家、31家、31家。

显而易见，上述上市公司中，除了沪市的珀莱雅以及深主板的TCL集团之外，其余均为中小创公司。

换一个角度来看，一些大型私募的调研也集中在中小创公司。统计显示，截至4月8日，今年以来星石投资共计调研了25家上市公司，其中有17家属于中小板。又比如，景林资产共计调研了19家公司，其中只有2家为主板公司，其余17家均为中小板公司。

市场观察人士表示，今年以来中小创公司持续受各路机构青睐，一方面，此前这类公司跌幅较深，资产性价比大幅提高；另一方面，在科创板等政策红利带动下，智能制造、5G等新兴行业的风险偏好快速提升，而这些行业中的公司很大一部分都集中在中小创。

星石投资日前也公开了调研思路，其表示，目前调研主要集中在科技板块，长期看好这类公司的投资机会。

具体有四方面：

一是已具备全球竞争优势的高端制造业，比如新能源汽车产业链、5G产业链等；

二是受益于制造业转型升级的先进制造，比如自动化设备、自主可控、云计算等；

三是新模式和高效率的互联网企业，比如互联网金融；

四是受益于人口老龄化的行业，比如医药生物。

景气改善或成为二季度最大的预期差

知名百亿级私募在一季度已充分享受了行情迅速上涨红利，那么，他们在二季度又如何操作？

在星石投资看来，接下来业绩将会接棒估值，成为市场核心驱动因素。

该公司表示，一季度A股处在牛市的前期酝酿阶段，市场大涨是流动性和风险偏好主导的估值修复，使得市场迎来一波修复性的普涨行情。因此，价值股、成长股甚至垃圾股和概念股均有较好表现。

目前，估值修复已经接近尾声，市场积累了不错的涨幅，可能会进入短期休整，之后将可能进入牛市的爆发阶段，而这一阶段需要基本面的配合。在基本面逐步见底的情况下，业绩驱动将是未来行情的上涨动力。

“展望二季度，我们更关心的是哪些行业能够持续贡献业绩。最近的经济数据如PMI、社融等超预期好转为经济基本面筑底增添了新的证据，随着4、5月增值税税率与社保缴费率的正式下调，后续有望观察到更多筑底企稳的迹象。”星石投资进一步表示。

和聚投资表示，景气改善或成为二季度最大的预期差，价格因素已悄然生变。

“最新公布的3月官方制造业PMI报50.5，较上月提升1.3个百分点，价格分项指标已经于1月见底后连续两月出现显著反弹，意味着PPI在3月出现向上的拐点。这也意味着越来越多细分行业的景气度向上，利润增速的拐点提前到来或成为二季度市场最大的预期差。”和聚投资表示。

拾贝投资对后市发展也抱有较积极态度。

该公司认为，展望后市，中国经济增速出现下行压力并不意味着投资机会的减少。目前，虽然不少行业收入增速在下降，但很多企业的利润率提升空间仍很大。从美国过去10年股市发展经验来看，其GDP增速在远低于我们的背景下仍能收获牛市。因此，从长远来看，经济质量提升或比数量提升更有利于股东。