“牛市”机构画像： 公募纷纷解套 私募加仓猛干

与兴全合宜成立时间相近的另外几只权益爆款产品，包括嘉实核心优势、东方红睿泽三年定开等亦于4月1日纷纷“回本”。

不仅爆款产品，受益于A股春季攻势，大量权益类基金在春节以来收获了净值的极速回升，收复2018年“失地”的基金越来越多。

据Wind数据统计，截至4月1日，2018年录得全年业绩亏损、但自2018年至今业绩为正的普通股票型基金有126只，混合型基金（偏债混合除外）有936只。这意味着，有超过1000只主动偏股基金已经一扫去年全年阴霾，实现翻身。

尽管市场的极速回升来得突然，但有基金经理认为并非完全在意料之外。

“去年10月的时候，市场已经跌到令人愤怒的程度”，4月1日，华南一位公募权益投资总监接受记者采访时直言，“我当时觉得资产定价已经包含了太多的风险，价格怎么看都很划算，所以我当时坚定地加仓了一些长期逻辑不错的股票，现在回头看确实是赌对了。”

明星基金经理集体出动

除基金净值回升之外，发行市场重现活跃，亦被认为是“牛市”氛围上升的写照之一。尤其近期发行的基金中，明星基金经理出现的频次大幅提升。

例如刚刚结束募集的新基金中，就有来自业内知名基金经理丘栋荣的中庚小盘价值股票型基金，该基金自3月25日开始发行，仅5天即提前结束募集。

目前正在发行的基金中，亦有多只由明星基金经理坐镇的产品。包括由景顺长城研究总监刘彦春担任操盘手的景顺长城集英成长两年、由前海开源联席投资总监邱杰担任操盘手的前海开源优质成长混合型基金等。

此外，由博时基金研究部总经理担纲的博时优势企业三年封闭灵活配置基金也即将展开发行。

业内人士指出，由于权益类产品在市场大涨之下赚钱效应明显，这个时候抓紧布局权益产品属于基金公司的常规动作。但发行市场的回暖，确实不失为关注市场情绪的一项指标。

4月2日，华南一位公募市场部人士向记者表示，“银行渠道现在非常火爆，排期太满了，其实我们也想能够尽快发行新基金，但渠道那边安排不上。”

值得追问的是，基金净值回升，发行重现火热，是否意味着风险也在加剧？

对此，华南一位明星基金经理指出，“从过去的经验来说，市场行情往往不会因为贵就结束了，而是出现一些经济过热的苗头，比如房价开始异动，或者整个通胀水平达到了比较高的水平，特别是看到政策边界上的一些调整，这个时候就要特别小心了。现在这个阶段，我觉得市场估值还处在合理区间，没有到一个高风险的阶段，不足够形成卖出的建议。整体而言，我们的经济还属于企稳、复苏的进程中，这个时间点还是应该倾向于更积极的操作，只不过要将目光更聚焦于基本面。”

私募开启持续加仓模式

除公募外，该轮大涨之下，私募也在积极做多。

尤其对于不少节后一定程度踏空的机构而言，更是开启了加速追赶之路。

张园（化名）所在的私募就踏空了整个2月份的大涨行情。其告诉记者，“由于年初时对整个市场仍充满疑虑，我们延续了2018年全年的空仓状态，直至2月底。3月市场震荡之下，我们不断提高仓位，目前属于中等仓位水平。”

张园指出，“虽然经过前期的急涨之后，短期市场震荡幅度可能会加大，但我们认为，从当前核心股票资产的估值水平和未来流动性宽松力度来看，后续市场大的方向仍然是向上的，我们坚定地认为A股的行情属于反转。”

加仓者并非少数。据融智评级研究中心数据显示，目前股票策略型私募基金的平均仓位为74.87%，相比上个月同期的71.99%，环比上升了接近3个百分点，整体平均仓位再次有所放大，创下了近一年的新高。但是相比于牛市期间80%以上的平均仓位而言，还是有一定的距离。

具体仓位分布来看，调查显示，29.91%的私募目前处于满仓状态，相比上个月小幅提升；90.60%的私募基金在5成仓或者5成仓以上，高仓位的私募占比再次大幅增长，依然处于较高位置；另外只有9.40%的私募基金处于半仓以下，其中只有1%不到的私募基金处于空仓观望状态，创近一年新低。