31家申报企业"科创含量"扫描:11家研发费用超亿元

值得注意的是，有3家申报企业的近3年整体研发费用占营业收入比例低于公司招股说明书申报稿提供的行业平均数据，分别为二十一世纪空间、华兴源创和深圳贝斯达。

华兴源创2016年度、2017年度和2018年度研发费用占营业收入比例分别为9.25%、6.83%和13.78%。公司选择精测电子作为同行业对比标的，精测电子2016年和2017年研发费用占营业收入比例分别为16.68%和13.08%，高于同期的华兴源创。

华兴源创表示，报告期内公司不断加大研发投入力度，研发费用逐年增加，2018年公司研发费用率提高到13.78%。总体来看，公司研发费用率呈提高趋势，而同行业可比公司有所下降，研发费用率水平差异不大。

二十一世纪空间报告期内研发费用占营业收入比分别为10.77%、9.41%和10.26%，研发费用水平与业务规模匹配程度较为稳定。公司选取了四维图新等4家A股上市公司作为对比，4家公司2016年和2017年研发投入占营业收入比例的平均数分别为19.26%和17.90%，连续两年都比当期二十一世纪空间高8.49个百分点。

二十一世纪空间表示，公司研发投入占营业收入的比重低于同行业可比公司平均水平，若剔除比率较高的四维图新，2016年度、2017年度同行业平均水平分别为10.42%、9.74%，与发行人的10.77%和9.41%较为接近，公司的研发投入水平与同行业相比无重大差异。

深圳贝斯达2016年和2017年研发费用占营业收入比例5.87%和6.16%，对应年份公司选取的同行业可比上市公司平均水平为10.79%和10.12%。公司研发费用率与万东医疗、和佳股份较为接近，但是低于开立医疗和迈瑞医疗，主要系两家公司均在国内外多地设立研发中心，研发投入较高所致。

江苏北人、传音控股、木瓜移动、宁波容百4家企业2018年研发费用占营业收入比例低于4%，其中木瓜移动2018年研发费用为3052.43万元，占营业收入的比例为0.71%。

客观看待“科创含量”

对于如何检测申报企业“科创含量”，上交所此前表示，将在审核问询中，针对市场广泛关注的科创代表性、技术能力、企业质量等问题进行多轮问询，通过充分的信息披露，对企业的定价、发行和上市形成市场化制约。发行人应真实、准确、完整地披露信息，保荐机构应对发行人是否符合科创板定位进行充分论证。

“任何一点科技领先都是很难的”，浙商证券相关负责人周为军对记者表示，“目前的一些讨论也是市场期待太高导致，研发费用不是评价科创企业的唯一指标，要给科创企业一点成长空间。”

一位券商投行人士对中国证券报记者表示，科创板为国内高科技企业提供了一个展示自我的大舞台，研发强度是该类企业评价的重要标准，但是目前对于早期的企业还需要多角度衡量，给予企业适当的成长时间和空间。