机构发声寄语二季度行情 联讯证券:先上车再选座

昨日，A股喜迎4月开门红，为二季度行情营造出良好的预期，截至收盘，沪指放量大涨，涨幅达2.58%，沪深两市成交额突破1万亿元，分析人士表示，在经历过三年多的熊市煎熬后，A股在2019年年初终于迎来牛市的曙光，一季度上证指数累计涨幅超过了20%，最高站上3100点。

对此，财富证券认为，市场已经大概率进入牛市初期，但经历过一季度的快速估值修复后，二季度A股大概率迎来震荡整理，全年将呈现震荡上行的趋势。具体行业配置方面，坚持牛市思维，总体偏向进攻。结合估值位置及盈利情况，看好大金融、大基建和大制造等板块，行业方面，建议超配非银行金融、建筑装饰、汽车、国防军工、TMT等，概念方面，重点关注新能源和科创板概念股。

2019年第一季度，市场以交易性机会为主，主题性机会得到充分的发挥，爱建证券表示，到第二季度，市场预计逐渐回归理性，基本面将重新回归视野。因此二季度的主要策略是安全为主，交易为辅。二季度更多的是要选择前期涨幅不大而同时估值具有优势的行业板块。基建相关的产业链如钢铁、建筑材料以及上游的采掘等。环保以及园林建设同样受益于政府投资的预期乐观以及乡村振兴的推进。旅游等休闲服务行业是业绩增长、估值和股价表现相对稳定的行业。

广发证券表示，A股本轮投资思路应该从熊市左侧思维“用确定性防守，逢反弹卖出”转为右侧思维“逢调整买入，买成长性进攻”。第二季度将提供“牛回头”的配置机会。

A股的估值已总体修复到中位数附近，估值的修复行情已经基本走完。渤海证券认为，业绩面上，基本面的复苏过程或将相对缓慢，来自盈利层面的支撑在二季度或难成为主导性因素。对A股市场更有利的，将来自于资本市场改革红利的持续释放，由此推动的情绪升温，在带来增量资金的同时也将带来市场的逐步回暖。

渤海证券还指出，考虑到监管对于配资等行为的警惕，当前的A股市场的行情发展，也许慢就是快，欲速则不达。行业配置方面，除延续此前基于资本市场改革对券商板块的推荐外，行业配置方面，除延续此前基于资本市场改革对券商板块的推荐外，此次还结合中美经贸摩擦、科创板映射以及估值与业绩匹配三条主线梳理下一阶段需防范以及有可能获益的板块，建议投资者关注计算机、医药、高端装备、休闲服务等行业板块。

中国银河证券认为，信用扩张继续好转、资本市场改革政策利好推动，继续看好A股二季度表现。央行通过货币宽松、促进信用扩张等政策支持实体经济，市场整体情绪向好，经济悲观预期减轻，市场恢复信心促使风险偏好的提升。年初至今A股涨幅虽然较大，但A股的估值在合理区间，整体没有出现高估的情况，仍具有一定上涨空间。?