施罗德高管:A股对外资仍有吸引力 大盘蓝筹仍受偏爱

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3月29日，上证指数一季度收官于3090.76点，再度站上3000点，今年以来涨幅达23.9%。2018年下半年以来，中国股市已经吸引大量的外资流入，未来A股对外资吸引力如何？日前，施罗德投资新兴市场股票主管Thomas Wilson在北京举行的媒体见面会上表示，A股对外资仍有吸引力，短期内外资偏爱的也仍将是大盘蓝筹。

Thomas Wilson称，虽然中国经济活动放缓，但政府已加大刺激措施和力度。1月份信贷增长大幅度上升，显示国内政策支持可能开始对经济活动产生影响。鉴于刺激作用通常存在滞后性，因此可能今年下半年才会显现出更多效果。

从去年下半年开始，中国政府采取一系列强力措施刺激国内经济，包括加大减税力度和范围，扩大对外开放等。去年10月1日，个税起征点上调至5000元；今年1月1日，个税专项附加扣除实施；4月1日起，制造业等行业增值税税率将由16%降至13%。3月中旬举办的博鳌论坛上，李克强总理在外商投资法、外资市场准入、外商合法权益保护、金融业对外开放、港澳台资企业等5个方面给出了时间表和路线图。

外部环境方面，中美贸易正在有条不紊地进行中。Thomas Wilson称，预期中美双方有望就贸易达成和解，这在某种程度上已反映在股价上，而战略性竞争的相关问题仍将持续。贸易谈判的利好结果可能有助于抑制人民币贬值的风险。

美国经济对世界影响举足轻重。Thomas Wilson认为，美国经济增速放缓，但还不至于进入衰退阶段。一般来说，导致衰退的要么是美联储的货币政策，要么是财政刺激政策。近期美联储表态比市场预期显得更为“鸽派”，美联储的政策导致衰退的可能性大为降低。他介绍，近期施罗德的经济学家调低了2019年美国经济增速预期，但是调高了2020年美国经济增速预期。

此外，尽管美元疲弱程度可能较原先预期温和，但仍将有利于新兴市场。Thomas Wilson表示，2019年以来，新兴市场大部分国家通胀压力降低，这有望缓解央行的压力，并为新兴市场的货币环境带来支持。目前，MSCI新兴市场的市盈率仅为11.6倍，新兴市场股票的市盈率和市净率依然显著低于发达市场平均水平。整体来看，新兴市场的估值仍然合理。尽管风险仍然存在，但新兴市场股市仍很可能于年内继续走高。