去年末银行理财余额22万亿元 同业理财规模下降

同业理财规模与占比持续“双降” 。自2017年高点以来，同业理财规模和占比连续22个月环比“双降”。截至2018年底，全市场金融同业类产品存续余额1.22万亿元，同比减少2.04万亿元，降幅为62.57%；占全部理财产品存续余额的3.80%，同比下降7.21个百分点，表明“资金空转”现象明显减少。 （见图2）

开放式产品募集资金占比较高 。2018年，全国共有439家银行业金融机构发行了非保本理财产品，累计募集资金118.10万亿元（包含开放式非保本理财产品在2018年所有开放周期内的累计申购金额，下同）。其中，开放式产品全年累计募集资金100.19万亿元，占非保本理财产品募集总金额的84.83%，占比同比上升7.07个百分点；封闭式产品全年累计募集资金17.91万亿元，占非保本理财产品募集总金额的15.17%。

新发行封闭式理财产品平均期限增加。 2018年，新发行封闭式非保本理财产品加权平均期限为161天，同比增加约20天。期限在3个月（含）以下的封闭式非保本理财产品余额为0.66万亿元，不足4月末“资管新规”发布时规模的半，占非保本理财产品余额的3%，较4月末6.17%的占比下降3.17个百分点。

面向个人投资者发行的产品募集资金占比约80% 。2018年，面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品募集资金92.72万亿元，占全部非保本理财产品募集资金的78.51%。另外，机构专属类产品累计募集资金19.86万亿元，占全部非保本理财产品募集金额的16.81%；金融同业类产品累计募集资金5.52万亿元，占全部非保本理财产品募集金额的4.68%（见表3）。

新发行理财产品以中低风险产品为主。从产品风险等级来看，2018年，风险等级为“二级（中低）”及以下的非保本理财产品募集资金98.45万亿元，占比为83.37%；风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的非保本理财产品募集资金0.20万亿元，占比为0.17%（见表 4）。

债券等标准化资产是理财资金配置的主要资产。截至2018年底，非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的65.70%。其中，债券资产配置比例为53.35%。（见图 3）

国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债占非保本理财投资资产余额的8.29%；商业性金融债、同业存单、企业债券、公司债券、企业债务融资工具、资产支持证券和外国债券占非保本理财投资资产余额的45.06%。

从收益情况看，2018年，非保本理财产品累计兑付客户收益10566亿元。其中，个人类产品累计兑付客户收益8403亿元，占全部非保本理财产品累计兑付客户收益的78.08%；分机构类型来看，国有大型银行累计兑付客户收益3628亿元，占比34.34%；全国性股份制银行累计兑付客户收益4309亿元，占比40.78%。 2018 年，封闭式非保本产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.97%，同比上升约80个基点。（见图 4）

由于2017年市场利率上行幅度较大，而其中部分产品于2018 年到期，导致2018年上半年封闭式非保本理财产品兑付客户收益率上升。2018年8月以来，封闭式非保本理财产品兑付客户收益率持续下降，其中月度加权平均兑付客户收益率连续5个月环比下降。