一季报畜禽业呈冰火双重天:猪企巨亏 鸡股齐升天

数据显示，2018年牧原股份商品猪销售均价为11.62元/公斤，同比下滑19.7%，下滑幅度高于全国平均水平的15.41%。

这也引发去年牧原股份养殖毛利率的明显下滑，在生猪销售均价下降叠加养殖成本上涨情况下，公司生猪养殖毛利率下滑20.2个百分点至9.8%，低于市场预期。

“（一季度）亏损是必然的，在预计之中。”3月27日，牧原股份负责人说，“1、2月行业养猪的都亏损，只是我们披露得早，大家可能觉得诧异了。”

上述牧原股份负责人解释，猪价在3月已开始逐步上涨，长期上涨也是趋势，2019年乃至往后几年猪价都将会维持在一个相对高位，相应猪企也将会实现盈利。

“我们昨天（26日）的年报预计2019年出栏1300-1500万头，您简单算一下，我们（业绩）是肯定要增长的。”该牧原股份负责人说。

据牧原股份稍早前披露的销售数据显示，今年1-2月公司共销售生猪202.61万头，去年同期则为121.8万头。同时，公司表示若全年商品猪销售均价高于15元/公斤，公司2019年营收将超过200亿元，较上年增长50%左右。

“亮眼”的养鸡股

当以牧原股份为代表的猪产业股纷纷出现业绩下滑乃至亏损的情况时，仙坛股份等鸡产业股却纷纷“闻鸡起舞”。

同在26日晚间，仙坛股份披露了2019年一季度业绩预告，与牧原股份巨亏不同，前者预期公司将盈利1.42-1.57亿元，去年同期则仅盈利3082.30万元。

稍早前披露的2018年业绩预告修正公告显示，仙坛股份去年归母净利润也将同比增长272.66%-311.89%，达到3.8-4.2亿元。

对于业绩的连续大涨，仙坛股份表示系公司主要产品鸡肉产品售价上涨甚至是涨幅超出预期引发。

与仙坛股份类似，圣农发展（002299.SZ）26日披露的2018年年报也显示，公司因鸡肉均价显著回暖，实现净利润15.05亿元，同比大增377.79%。

此外，益生股份（002458.SZ）去年实现净利润3.63亿元，同比增长216.91%，实现扭亏；民和股份（002234.SZ）净利润达到3.81亿元，同比增长231.01%，也实现了扭亏。

即使以猪产业股另一龙头的温氏股份（300498.SZ）而言，其去年归母净利润预期同比下滑四成，但仍实现盈利约40亿元，其中原因之一就是养鸡业务保持稳定，使公司利润实现同比大幅增长。

财富证券畜禽养殖行业分析师陈博表示，鸡产业股业绩大幅增长的背后，是消费端替代需求提升引发的鸡肉价格上涨。

“非洲猪瘟疫情扩散导致生猪产能大幅去化的背景下，鸡肉替代性需求有望提升。”陈博表示，“随着二季度后消费旺季的到来以及对猪肉替代需求的逐步体现，鸡肉产品价格有望呈现逐步上涨趋势。”

尽管猪产业股和鸡产业股在业绩层面走势迥异，但在二级市场中，进入2019年来二者却同样亮眼。

Wind资讯数据显示，自1月1日至3月27日收盘，牧原股份期间上涨幅度累计达到93.95%，在A股15家畜禽养殖（申万行业分类）上市公司中排名第四位。仙坛股份期间股价累计涨幅也达到65.72%，益生股份涨幅更高达144.60%。

“这一轮（猪产业股）的大幅上涨是价格趋势行情。从周期股的历史规律以及叠加目前的‘猪瘟疫情’来看，外部对猪价上涨有着极强的预期。”西南中型券商一位农业分析师说，“另一方面在于，由于当下市场预期已经反映了后期猪价的上涨和猪企业绩的回暖，如果未来没达到预期，对行情走势的影响也可能非常明显。”