外资流入A股是大势所趋 单日大幅流出说明不了啥

近期，北上资金一次单日净卖出的资金量引发了市场的高度担忧。本周一，北上资金全天净卖出近108亿元，创下互联互通机制运行以来单日次新高。市场中有分析认为，这是外资对市场悲观预期的表现。对此，笔者持有不同看法。笔者认为，外资单日大幅流出只是正常的市场表现，说明不了什么，更不必放大影响，因为从中长期来看，外资流入A股是大势所趋。

从今年以来，北上资金净增持已超过千亿元，在笔者看来，未来，外资仍将加速流入A股市场，因为有三大因素促使外资对A股的“爱”会很持久。

首先，A股在MSCI指数中的权重提升，加速了机构投资者被动配置A股。

根据MSCI的安排，A股在MSCI指数中的权重，将在今年5月份、8月份及11月份各提升5%，纳入因子由目前的5%提高至20%。据机构预测，MSCI提高纳入因子，今年可为A股市场带来670亿美元的资金净流入。

MSCI作为最被全球投资者认可的指数供应商，该指数是全球投资经理最多采用的基准指数，全球有上十万亿美元的资产以MSCI指数基准，也可以说MSCI指数在一定程度上可以作为投资参考指标，对于个股最直接的影响就是指数基金被动配置，带来增量资金。无论投资机构是否看好这些个股，跟踪MSCI新兴市场指数基金都会被动配置这些个股。

其次，估值合理、业绩优异的大蓝筹依然是外资青睐的对象。

A股的蓝筹股一直是海外资金的最爱，因为外资对短线博弈看得较轻，对业绩关注度更高。因此，那些业绩稳定、有稳定的分红和优良财报的公司对于长线资金来说，十分具有诱惑力，最关键的是，很多优质蓝筹股在全球市场中仍具有低估值特征，同时，这些蓝筹股的涨幅并不突出，对中长期投资的外资具有很强吸引力。

第三，A股国际化进程显著加快。

今年年初，外汇管理局宣布，QFII总额度由1500亿美元增加至3000亿美元，这是QFII制度自2002年实施以来，第五次迎来额度上调。此举有利于吸引更多的境外投资者投资中国资本市场，也利于促进增加境外资金流入。笔者认为，随着A股对外开放进程提速，国际资本的进入渠道不断拓宽，外资会持续加速进入A股市场。

整体上看，在对外开放背景下，不管是被动配置还是主动投资，未来外资对A股投资比例的提升将是大势所趋。