龙津药业年报遭问询 实控人借工业大麻欲减持？

龙津药业目前拥有10种药品生产批件，但仅有注射用灯盏花素在产，该产品属高纯度中药冻干粉注射剂，主要于治疗心脑血管疾病、中风及其后遗症、冠心病、心绞痛。

受政策影响，龙津药业业绩连续下滑。据年报，公司2018年度实现营业收入33,598.49万元，较上年同期增长10.36%；营业利润1,669.51万元，较上年同期下降60.06%；利润总额1,567.75万元，较上年同期下降61.58%；归属于上市公司股东的净利润1,387.01万元，较上年同期下降60.55%。此外，据米内网发布的数据，2017年样本医院心血管系统用药金额为153.7亿元，以龙津药业2018年的销售收入估算，在前述样本医院市场份额不足2%。

龙津药业的营业收入均来自中药冻干粉针剂。2018年，其产品销量为1998.42万瓶，生产量为1779.08万瓶，期末库存量为472.53万瓶，分别较2017年下降30.06%、40.70%和32.86%。

与产销量下降形成强烈对比的是，2018年，龙津药业销售费用高达2.43亿元，较2017年增加32.71%，其中仅市场费用一项就高达2.01亿元。年报同时披露，公司全年营业成本3300万，管理费用2450万，研发费用3230万元。上述四个科目合计值累计达3.328亿元，与公司全年营业收入总额3.360亿元相差无几。实际上，如果不是公司将部分理财产品调整为结构性存款或定期存款，并通过此项调整增加利息收入1032万元，公司主业无可避免陷入亏损的境地。关于这项调整是否符合《会计准则》和证监会的相关要求，深交所已经发去质疑。

龙津药业采用“以销定产”、“以产定购”的生产和采购模式，然而公司主要产品龙津注射用灯盏花素未能进入《国家基本药物目录(2018年版)》。加之，辅助用药、分级诊疗、按病种付费，以及各地执行的药品招标采购限价方案等卫生医保政策在部分省份或地区已实施，2019年可能在全国范围内推广，公司将面临更多政策压力，盈利能力存疑。

搭上工业大麻的快车实控人寻求减持

发布增资牧亚农业的公告之前，龙津药业的股价已在8元/股以下的区间下徘徊168个交易日。然而，工业大麻概念的强势程度异常惊人。涉及这一概念的股票短期内均出现不同程度的走强。

据了解，工业大麻目前处于概念导入期。国金证券认为，目前阶段，工业大麻在相关上市公司的收入和利润端较难体现。

值得注意的是，股价走高之后，龙津药业控股股东、实控人和持股5%以上的部分股东均发布了减持意向。

据公司3月15日发布的公告，控股股东群星投资和实控人樊献俄计划减持总数合计不超过400.5万股，股东云南惠鑫盛投资计划减持不超过430.5万股。其中，实控人樊献俄计划减持的股份均来源于二级市场买入，群星投资计划减持的股份来源于首发和权益分派，云南惠鑫盛投资计划减持的股份来源中既包含首发取得的股份，也包含二级市场买入并因权益分派获得的股份。

该次减持的时间区间为2019年4月9日至2019年7月8日。以3月22日龙津药业收盘价18.97元/股计算，减持400万股可套现约7588万元。

摆在龙津药业眼前的，是就年报数据中的种种质疑向深交所做出回复。?

《投资者网》曾就实控人减持股份时机选择的动机联系龙津药业董事会求证，截至3月24日，未收到任何回复。