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田渭东:美股大跌震撼全球 A股头顶压力独善其身

发布时间:2019/3/25 8:34:00

宏观策略

1、本周投资策略报告的主标题:美股诡异大跌震撼全球A股头顶压力独善其身 摘要:上周五美国股市诡异大跌,为何说诡异?因为美国短债收益率与长债收益率倒挂是一个不折不扣的“空头幽灵”。他的出现被人们理解为是预测经济衰退的一个重要指标,恐慌情绪蔓延导致美股暴跌。外围市场突施“冷箭”,给A股多头破局增添了一份压力。而近期明星基金经理陈光明发行60亿元规模产品,惹来700亿认购资金。历史上这种盛况空前的行为意味着大盘见顶,所以市场预期“光明顶”多空展开对决。

2、那么这一次我认为市场会打破“光明顶”再创新高,理由之一,基金销售火爆是个案不能作为股市见顶的依据,但当前有行情不赚钱是导致很多投资者被动选择基金做股票的理由。其二,大多数公募基金本轮行情仓位不重,他们的成绩根本没有跑赢指数,所以他们后期只能选择加仓。第三,上周五美股的大跌,会导致本周一A股大幅低开或低走,而这时国内很多没赚到钱的机构不会错过这种抄底上车的机会。而新成立的空仓基金一定会选择大金融、大蓝筹的价值型品种,从而带动指数再创新高。

3、后市操作,美国股市的大跌,对我们A股的影响最多就是大幅低开,之后我们还得独善其身。因为我们跟美国的经济周期和股市波动规律完全不同,甚至是相反的。当前A股除了个别股票受游资操控涨幅过大,大多数股票都没有明显上涨。后市热点大金融+高科技不变。关注受益科创板的影子股,新材料、半导体、芯片制造、知识产权保护等自主可控型科技股。同时关注银行、券商、保险走势。

财经要闻

首批9家科创板受理企业名单出炉

中国石油对外依存度超70% 油气勘探开发投资将增长

江苏响水化工厂爆炸事故严重 染料中间体供应或现缺口

道指跌逾450点纳指跌超2% 银行股集体下挫

欧股主要股指全线收跌 英国股市下挫逾2%

财经信息

首批9家科创板受理企业名单出炉

22日日晚间,上交所披露了首批9家科创板受理企业,分别是,武汉科前生物股份有限公司、安翰科技(武汉)股份有限公司、和舰芯片制造(苏州)股份有限公司、宁波容百新能源科技股份有限公司、广东利元亨智能装备股份有限公司、江苏北人机器人系统股份有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司、晶晨半导体(上海)股份有限公司。

【点评】从地域来看,湖北有两家,为安瀚科技、武汉科前生物;江苏有三家,为和舰芯片、天奈科技、江苏北人;浙江有一家,为宁波容百;广东有一家,为利元亨;山东有一家,为睿创微纳;上海有一家,为晶晨半导体。随着科创板的日趋临近,投资者可关注相关影子股。可关注:创维数字,软控股份,宏达股份,上海医药等。

中国石油对外依存度超70% 油气勘探开发投资将增长

3月23日,由中国石油企业协会、对外经济贸易大学一带一路能源贸易与发展研究中心联合编撰的《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书(2018—2019)》(以下简称《蓝皮书》)在京正式向社会发布。数据显示,2018年,中国石油表观消费量达6.48亿吨,较上年增长6.95%;国内原油产量降至1.89亿吨,同比下降1.3%,降幅收窄1.9个百分点。同时,中国继2017年成为世界最大原油进口国之后,2018年超过日本,成为世界最大的天然气进口国。全年进口天然气9038.5万吨,同比大幅增逾三成,对外依存度升至45.3%。《蓝皮书》预测2019年中国石油需求增速将小幅回落,原油进口将继续增长,原油对外依存度将逼近72%;我国天然气进口量为1430亿立方米,天然气对外依存度将增至46.4%。

【点评】石油和天然气对外依存度不断提升严重影响了国家能源安全,国家已开始重视这一问题。2018年,国务院在《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》中提出,各油气企业要全面增加国内勘探开发资金和工作量投入,确保完成国家规划部署的各项目标任务。据自然资源部相关数据显示,2012年~2016年,全国油气资源勘探投资3442亿元,较上一个五年增加12.6%。并且,在经历2016年的低谷之后于2017年油气勘探投资开始止跌回升。随着油气勘探投资回升,油气勘探和油田服务企业将进入景气复苏期,可关注中海油服、杰瑞股份、富瑞特装、石化机械、海默科技等。

江苏响水化工厂爆炸事故严重 染料中间体供应或现缺口

3月21日,江苏盐城响水县陈家港镇天嘉宜公司化工厂发生严重爆炸事故。盐城市政府3月24日召开的第三次新闻发布会透露,截至24日中午12时,本次爆炸事故救治伤员604人,危重19人,重症98人,出院59人,留院观察142人。江苏省盐城市市长曹路宝称,救援现场硫酸和硝酸储存罐出现了泄漏情况。目前正在全面排查园区内化工企业,对危化品的数量、存放方式,分门别类研究,对化学物品进行有序转移,确保不产生污染。

【点评】江苏天嘉宜化工拥有间苯二胺(染料中间体)产能1万吨,是行业内仅次于浙江龙盛的第二大核心生产工厂。此次爆炸事件将影响间苯二胺约25%的市场容量,直接导致供应短缺、价格上涨。此外,事故之后的善后处理和安全检查将直接导致苏北染料及中间体工厂复工进度延迟,附近工业园区企业也会受到影响。预计已经连续涨价的嫩黄染料,预计还将迎来持续上涨,蒽醌类生产企业分散蓝60#、56#、红60#等也将迎来价格上涨。可关注浙江龙盛、安诺其、闰土股份等。

道指跌逾450点纳指跌超2% 银行股集体下挫

美东时间周五,美股三大指数全线收跌。截至收盘,标普500指数收跌54.17点,跌幅1.90%,创1月份以来最大单日跌幅,报2800.71点。道琼斯工业平均指数收跌460.19点,跌幅1.77%,报25502.32点。纳斯达克综合指数收跌196.29点,跌幅2.50%,报7642.67点。

【点评】2019年3月22日,关键的3个月、10年期美债收益率自2007年7月以来再次出现倒挂。历史数据显示,美债收益率倒挂往往领先于经济衰退和股市调整,是较为可靠的经济衰退预警指标。一旦外界对于美国经济乃至全球经济前景的担忧疑云再起,市场可能会倾向于规避大多数风险资产。

欧股主要股指全线收跌 英国股市下挫逾2%

欧洲时间周五,欧股主要股指全线收跌。截止收盘,英国富时100指数下跌147.72点,跌幅为2.01%,报收于7207.59点,本周累计下跌0.29%。德国DAX 30指数下跌185.79点,跌幅为1.61%,报收于11364.17点,本周累计下跌2.72%。巴黎CAC 40指数下跌108.93点,跌幅为2.03%,报收于5269.92点,本周累计下跌2.50%。

【点评】经济数据方面,最新公布的欧元区3月制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.6,创69个月低点;其中德国3月制造业PMI初值44.7,创79个月低点,连续第三个月位于荣枯线下方。法国制造业PMI初值49.8,也大幅低于预期。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2019年3月22日,农产品批发价格200指数117.20点,环比回升0.18个点,“菜篮子”产品批发价格200指数119.73点,环比上涨0.20个点。

shibor

Shibor利率报价涨跌互现,短期和长期利率报价回落,7天Shibor下降2.00个基点报收于2.6640%。央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2019年3月22日不开展逆回购操作。由于周五市场有200亿元逆回购到期,全日实现资金净回笼200亿元,全周实现资金净投放900亿元。

股指期货

上证50股指期货主力合约IH1904收盘跌9.4点或0.33%,报2804点,升水8.61点。全天成交3.47万手,持仓3.06万手,减仓964手。沪深300股指期货主力合约IF1904收盘跌0.6点或0.02%,报3843.40点,升水9.6点。全天成交8.50万手,持仓6.84万手,减仓635手。中证500股指期货主力合约IC1904收盘涨31.6点或0.57%,报5611.20点,贴水10.94点。全日成交6.17万手,持仓5.94万手,减仓1621手。上周五期指整体呈现探底回升走势,IC明显强于IH、IF主力合约表现,尾盘拉升翻红。整体来看,盘中震荡洗盘加速,再缺乏实质热点指引的大环境下,投资者情绪依然不稳,短期在情绪影响下或维持震荡分化走势。

美元指数

周五美元指数涨0.27%报96.6039,连涨两日,本周涨0.05%。 欧美经济数据不佳,避险资金流入日元。美元兑日元重挫,一度跌近100点,跌破110关口。美国采购经理人指数(PMI)逊于预期,令美国公债收益率曲线倒置。美国三个月期国库券与10年期国债收益率曲线倒置,为2007年以来首见。3个月至10年的美债收益率曲线被广泛认为是经济衰退几年之内出现的指标。欧元区、德国和法国制造业PMI数据均不及预期,受此影响,欧元短线出现近百点的跌幅。

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