财经小百科|劣币驱逐良币的谬误

人们经常说：“在市场经济中，人们收到了良币，会藏起来，而把劣币花出去，然后市场上的良币越来越少，这就是劣币驱逐良币。”很多人都这么相信，但这句话却是错的。固然，买东西的人更愿意花劣币，但卖东西的人却不愿意接受劣币，或给劣币更低的购买力，从而迫使买东西的人使用良币。劣币驱逐良币在市场经济中不成立，只在市场遭到破坏时成立。

心理学家用实验证明劣币驱逐良币不成立

浙江大学的周欣悦教授做过一个实验：“干净的钱更容易引起善意行为”。

周欣悦让学生在多位菜市场摊主的身上重复实验：先用干净的钱，再用脏钱。回去后再称一下买回来的东西是否缺斤短两。周欣悦的研究认为，摊主的行为存在一个“微小但可靠”的转变：接触脏钱与过度收费存在联系。简单说，就是摊主如果收到的是脏钱，就更容易缺斤短两，收到干净的钱时更不容易缺斤短两。

这其实是因为摊主对不同的钱给了不同的评价。保存脏钱其实存在不小的成本：不卫生可能带来疾病，脏钱的外表也让人心里不那么舒服。所以人们一般不愿意接受脏钱。但是，人们也不愿意陷入“不接受法定货币”的纠纷，那多少会带来一些麻烦。所以，摊主们的明智做法是，接受脏钱，但是少给点菜。也就是说，摊主们暗中给脏钱更低的评价。

收到干净的钱时，摊主们更不容易缺斤短两，是因为摊主们对干净的钱评价更高。

干净的钱是良币，脏钱是劣币，如果按照人们对“劣币会驱逐良币”的错误理解，所有人都用脏钱，干净的钱就会退出流通。

但是周欣悦的实验表明，市场上不存在这个规律。

劣币驱逐良币的必要前提

“劣币驱逐良币”另有一个称呼——“格雷欣法则”。但是原版的“格雷欣法则”是有一个重要的前提的，那就是强制规定兑换比例，也就是说，强制卖主接受。只有卖主没有选择时，才会接受劣币。

即便在强制规定接受的情况下，劣币也难驱逐良币。比如，朱元璋搞纸币的通货膨胀，尽管一时间有用，但他搞的纸币体系最终还是崩溃了。到后来，明朝根本就不再搞纸币了。当代世界的一些国家的做法也表明，劣币——通货膨胀严重的货币，最后总是被市场上的良币驱逐，比如津巴布韦币就被驱逐。