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造星记丨招商基金雷敏离任惹争议 五年持有期养老FOF仅管一年

发布时间:2024/7/31 7:27:00

造星记丨招商基金雷敏离任惹争议 五年持有期养老FOF仅管一年

文/任晖

投资公募养老基金产品自然是以养老为目标,但投资者却面临着的三大糟心难题:人还没老,基金亏损太惨钱没了,基金规模太小清盘了以及基金经理业绩太差“跑路”了。

7月27日,招商基金雷敏清仓式卸任所有养老目标基金,最扎眼的莫过于其中包括多只成立仅1年的三年持有期和五年持有期养老FOF基金,而当前距离首个持有期到期还有很长时间。

投资者选择基金就是选择基金经理,尚处持有期的基金经理可以中途离职,而投资者却无法中途赎回,这样的规则显然并不公平。

公募养老基金产品一直被寄予厚望,定义为养老金融体系“第三支柱”之一,距离2018年第一批养老FOF面市已过去6年,但运营状况一直磕磕绊绊没能赢得投资者信任,背后原因值得思考。

雷敏“清仓”所有在管基金

五年持有期基金仅管一年

7月27日,招商基金公告,雷敏卸任所有在管基金,主要包括以下5只产品:招商乐颐和惠养老目标日期2035三年持有混合发起式 FOF、招商和惠养老目标日期2045五年持有期混合发起式(FOF)、招商智安稳健配置1年持有期混合(FOF)、招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)、招商智星稳健配置混合(FOF-LOF)。

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公告显示,基金经理雷敏因工作安排于2024年7月27日离任,转任公司其他工作岗位。

相较于中庚基金的丘栋荣,雷敏的离职较为“标准化”,约一个月前在管基金陆续增聘基金经理,心思缜密的投资者此时大概能够觉察到基金经理有离任意向。

雷敏的离职也有争议之处,就是近两年发行了多只持有期较长的FOF基金,但是截至目前多数成立仅一年多时间,距离首个持有期到期还有很长时间。

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例如招商和惠养老2045五年持有混合发起式(FOF)成立于2023年3月7日,截至目前成立时间不足一年半,距离首个五年持有期到期还有3年半的时间。

招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)和商乐颐和惠养老目标日期2035三年持有混合发起式(FOF)成立于2023年5月17日,截至目前成立时间仅1年又72天,距离首个三年持有期到期还有2年时间。

值得一提的是,发行招商和惠养老2045五年持有混合发起式(FOF)时雷敏强调,产品有三个显著特点:1)针对2045年退休的目标日期基金,权益资产随着持有人退休日期的临近,会逐步下降;2)五年持有期的长久期养老FOF,真正用长期的思维和方法做投资,避免投资者短期盲目追涨杀跌;3)发起式基金,招商基金会认购不少于1000万元。

这三个特点也成为产品“槽点”。其一,近2年权益市场表现不佳,招商和惠养老2045五年持有混合发起式(FOF)由于配置了较大比例权益资产亏损较大。至于“五年持有期的长久期养老FOF,真正用长期的思维和方法做投资”,产品发行一年基金经理离职,回头看来讽刺意味很浓。

基金公司为了引导投资者长期投资,在保证部分流动性的基础上开发了封闭期基金和持有期基金,一定程度上帮助投资者管住自己的手。

从概念与产品归属上看,封闭期基金和持有期基金有所不同,但非常相似,都带有锁定期,期间持有人都不能赎回。这也就造成这两类基金存在一定弊端,投资者选择基金就是选择基金经理,尚处锁定期的基金经理可以中途离职,而投资者却无法中途赎回,这样的规则显然并不公平。

去年年末,中基协修订发布了《基金从业人员管理规则》及配套规则和《证券期货经营机构投资管理人员注册登记规则》,文件对从业人员的资质管理、基金行业机构的管理责任、执业行为规范等问题进行了细则修订,尤其是进一步约束了基金经理离职,保护投资者利益意图明显。

招商基金人才匮乏

FOF基金7成亏损

资料显示,雷敏长期从事FOF投资工作,曾就职于太平洋资产管理有限责任公司权益投资部、中国人保资产管理有限公司权益投资部,2021年12月加入招商基金资产配置与FOF投资部。

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雷敏在招商基金的工作时间并不算长,但单独管理的几只基金业绩都能排在同类产品中等偏上水准,她的离任对本就缺乏FOF人才的招商基金来说也是个不小的损失。

目前,招商基金FOF基金各类份额合计共17只,处于亏损状态下的多达12只,占比超过7成。11只养老目标FOF,处于亏损状态下的多达8只,占比同样超过7成。

其中招商盛鑫优选3个月持有期混合(FOF)A成立以来累计亏损27.39%,雷敏刚刚卸任的招商和惠养老2045五年持有混合发起式(FOF)成立以来累计亏损13.56%。

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在招商基金现任FOF基金经理中于立勇资历最老,2004年8月至2022年3月在中国人保资产管理有限公司工作,曾任权益研究投资部总经理兼基金投资部总经理、权益投资部总经理等职。2022年3月加入招商基金管理有限公司,现任首席配置官兼投资管理四部部门负责人,但是招商基金亏损最大的FOF却正是出自于立勇之手。

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