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贵州茅台累计分红2000亿后,还有千亿现金在手

发布时间:2023/10/13 16:47:00

在9月15日的2023ESG全球领导者大会上,贵州茅台(600519.SH)董事长丁雄军透露,茅台上市22年累计分红已超过2000亿。据红星资本局统计,自上市以来茅台累计现金分红实际已达2086亿元,分红金额不但稳居白酒上市公司榜首,在整个A股中也稳居前列。目前茅台还有约1500亿现金在手,且主要用于固定资产投入及获取现金理财收益。

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贵州茅台酒厂远眺,李伟铭摄

上市22年,累计分红已达2086亿元

从经营业绩角度看,贵州茅台堪称一台妥妥的印钞机。其营业收入及净利润连续23年保持增长,营业收入从2001年的16.18亿元增长至2022年的1275.54亿元,同期净利润则从3.28亿元增长至627.16亿元。

与此同时,茅台较为注重投资者回报。仅从分红上看,茅台2001年上市时募集资金22亿,但至今已分红了2086亿,为上市募资额的90多倍。

能够有如此规模的真金白银分红,底气来自茅台盈利能力的强悍:近三年实现净利润分别为466.97亿元、524.6亿元、627.16亿元,且仍在高速增长。

上市公司持续高分红,一方面表明上市公司经营业绩良好;另一方面表明上市公司重视投资者回报,有助于增强投资者的信心。

值得一提的是,贵州茅台在2022年11月增加特别分红275.23亿元,加上当年6月派发的年度分红272.28亿元,该年度两次分红合计达547.5亿元,已经超出了2021年全年净利润。这一年茅台无论是从现金分红金额与分红比例,均创下了历史新高,还一度引发了“突击分红”的疑问。

事实上,A股历史上客观存在“突击分红”“透支式分红”等现象,特别恶劣者甚至不惜掏空上市公司,向控股股东、各主要股东方进行利益输送。但是,贵州茅台的创纪录分红与这种竭泽而渔的情况完全不一样。

创纪录分红后,仍有千亿现金在手

红星资本局注意到,贵州茅台2022年的创纪录分红背后另有原因。

一是贵州茅台的分红比例长期稳定在51%左右,处于较好的平衡点。经过多年积累后已有大量现金留存,具备了提高分红比例、加大投资者回报的前提条件。

二是在2021年度贵州茅台股东大会上,就有股东提出希望茅台提高分红比例,让投资者有获得感。这一建议,被茅台高层采纳。

三是因为2022年的疫情和资本市场大幅波动,贵州茅台股价随市场调整,到2022年10月一度跌至1300元以下。随后公司宣布特别分红和大股东增持,股价得以迎来反弹,并最终回升到1700元以上。

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▲茅台宣布特别分红前后股价走势图

由此可见,茅台2022年的特别分红,最直接的因素来自于提振市场信心的诉求。值得一提的是,即使茅台2022年分红创下了纪录,以及上市以来持续20余年的高分红,茅台仍有巨额现金在手。

截至2022年末,贵州茅台手中的现金及现金等价物余额仍达1524亿元,继续保持了千亿以上的充沛现金流。

贵州茅台账上的巨额现金,留着干什么?如何才能实现高效利用?

对此,茅台的策略是:继续聚焦扩大白酒产能,继续投资理财,还要持有大量现金应对风险。

目前,贵州茅台三大主业联动发展,构建形成一体化产业生态。在白酒主业方面,2023年茅台基本建设投资71亿元,主要用于新建和续建11个项目。从累计投资看,土地储备、扩产投资等方面已达50.4亿元,包括“十四五”技改建设项目的前期投资、中华片区30栋酒库建设项目的投资、3万吨茅台酱香系列酒技改工程的投资、“十四五”酱香酒习水同民坝一期项目等。

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习水同民坝项目建设如火如荼,图据茅台官网

茅台第二个主业是酒旅康养,已形成覆盖景区、博物馆、商业街、酒店、机场、医院等上百亿资产的酒旅康养产业集群。茅台还开发推出了“+茅台酒”的系列周边产品,比如茅台冰淇凌和近期挺火的酱香拿铁,围绕主业的周边产品做了一些尝试。此外,i茅台上线至今,累计注册用户超4600万,累计交易额超300亿元。

除了固定资产投资、酒旅康养产业等多方面外,茅台还有第三个主业“综合金融”。茅台拥有财务、基金、保险等超千亿资产规模的金融产业。

从茅台的综合金融资金收益率看,虽然目前看上去并不算高,但胜在安全、稳健。对于巨量的资金来说,持续稳定的复利收益远比单纯追求高收益更重要。

红星新闻记者 李伟铭

编辑 余冬梅

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