平安信托宫丽平：资管市场大调整之下信托机构正在改变

由上海金融与发展实验室、网易财经、网易财经智库联合主办的2023网易资本市场论坛于6月18日在上海举行，本届论坛的主题是《潮起千帆 谁立峥嵘》。平安信托高级董事总经理宫丽平在“共话金融创新”圆桌论坛中就信托行业的转变和机遇发表了自己的看法。宫丽平认为，当前资管市场的调整与变化将会给信托行业带来巨大影响，信托机构可从四方面加强和投资者在收益方面预期的一致性。

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在谈及信托行业发展现状和未来机遇时，宫丽平认为当前信托行业大的动荡和调整对信托公司来讲是脱胎换骨的阶段：一方面是市场洗礼，非标市场尤其是房地产市场，对整个信托行业影响较大；

另一方面，6月1日刚刚实施的信托公司业务分类明确将资产服务、资产管理、慈善信托分别排在了一、二、三位。这种新分类会让信托机构的盈利模式，战略方向发生一些根本性改变，例如收益变慢、风险降低。宫丽平认为在这一改变的初期阶段，劳动密集型无法避免，未来将会更多依托系统化智能化替代人工以达到更优的效益。

随着近年来房地产市场受到宏观调控，附加经济周期性波动导致资产管理底层资产发生变化，宫丽平认为不管是对个人还是对机构投资者来讲，其负面影响都显而易见。

不过宫丽平认为其正面影响更加明显：

首先，信托公司将会实施更加彻底的转型，例如平安信托基于市场和自身战略的考量，所有非标产品只面向机构投资者；

其次，投资者会变得更加成熟。宫丽平认为，当单一品类盈利效应不太明显的时候，才是真正需要资产配置、资产组合的时候，此时投资者也更加理性，投资风格趋向稳健；

随着投资者投资风格的转变，市场会越来越均衡，服务也会越来越多样。例如从家族信托、保险信托业务在中国市场逐渐成熟、保险销售增长迅速可以看出，中国大陆投资者已经从单纯追求资产投资收益转变为更综合看待资产配置，并且长远地做一些相对均衡甚至相对防守的策略。他认为这是一个非常好的现象。

此外，随着未来整个资管资本市场的调整和变化，宫丽平认为，信托机构与包括银行财富机构、券商资管机构、公募基金在内的各行业的合作也会更加紧密。

面对资管新规过渡期结束后财富管理行业出现的新变化，基于信托公司在财富管理业务中扮演的角色，宫丽平认为可以从四方面加强信托机构和投资者在收益方面预期的一致性：

首先，信托机构应充分尽职履责，确保销售过程完备、无误导、无瑕疵；其次，作为管理机构，在管理过程中充分尽职履责也非常重要，注意投前、中、后信息披露是否充分；再者，作为受托人，应当充分考虑客户适配性，确保投资结果和资金一一匹配；最后，要加强风险控制能力，加大制度建设、人员、智能风控方面的投入，并不断提高客户配置健康度，确保投资和配置方面的均衡性。

就平安信托而言，宫丽平表示，从2019年开始平安信托就在非标投放上，尤其是房地产投放上更加谨慎，并且为了顺应整体行业发展和监管导向的调整，平安信托将战略进一步聚焦在三个方向：

第一，服务信托一马当先，将家族信托、证券资管放在业务发展第一位；第二，将商业投资、对机构资管资产配置作为重点，在基建、写字楼、物流地产等领域进行市场投资；第三，将PE股权投资作为深耕重点。