投机盘活跃大宗商品涨跌停频现 看穿式监管本周落地

6月11日的一幕，便是典型。《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》的文件，直接点燃了市场做多黑色系的热情。

当天，黑色系商品集体走强，铁矿石主力合约涨停，焦炭、螺纹钢收涨逾3%。至夜盘时，铁矿石期货主力更是一度大涨逾4%。

需要指出的是，除了上述市场环境演变因素外，铁矿石作为年度涨幅最大的期货品种，其本身具备很明显基本面因素支撑。

兰格钢铁首席分析师陈克新12日表示，今年国内高品位铁矿石需求旺盛，而进口铁矿石的到货量却大幅下降，引发了即期供求关系偏紧，于是货紧价扬。

供求关系的改变，成为了引导铁矿石涨势能够延续至今的关键。而基本面相对较弱的螺纹钢和焦炭，在经历11日的大涨后，12日主力合约便分别下跌0.19%和2.31%，投机资金再次离场。

文华财经数据亦显示，6月12日，工业品板块流出资金18.75亿元，同期贵金属、农产品板块则维持资金流入状态。

期市监管“看穿”

虽然近期投机盘活跃度有所提升，但由于鲜有品种如铁矿石基本面那般强势。趋势性行情未形成的背景下，难言过度投机。

21世纪经济报道记者了解到，各家期货交易所均十分注重“成交持仓比”指标，但不同品种该指标差异较大，交易所出手调控多是在某个品种连续多日同方向运行，并触发相关交易规则后，才会采取调整手续费、保证金等方式主动调控。

譬如铁矿石、苹果，大商所和郑商所便先是发布风险提示函，后又调整手续费，通过提高交易成本限制日内过度投机。

更重要的是，随着看穿式监管的落地，频繁报撤单、自成交等违规交易也有望得到明显遏制。

2018年9月，证监会发布《关于进一步加强期货经营机构客户交易终端信息采集有关事项的公告》。

所谓看穿式监管，证监会原副主席姜洋此前解释为，是指监管部门可以“看穿”投资者的证券账户，清楚掌握每一个账户的情况，相关的制度安排包括“一户一码”和开户实名制等。

早前亦有多家期货公司向所属客户发送了相关通知和操作指引，而本周看穿式监管将正式实施。

以前述中部期货公司为例，若投资者使用该司提供的交易软件，可以通过软件升级或重新安装新版软件，以达到看穿式监管要求，继续交易。

若投资者使用的是自开发交易软件，则需要在13日夜盘前完成看穿式监管的功能测试和接入认证申请。

“未实行看穿式监管前，投资者自开发软件下单只需相关授权交易软件开放相应端口，但不会提供外接软件的认证追踪，无法做到真实交易者与账户持有者一致性的匹配，具备一定隐患性。”国都期货经纪业务总部负责人屈晓宁12日介绍称。

他指出，实施看穿式监管后，需获得相关认证才可以介入，这将不符合标准的自开发程序挡在了门外，“目的是，为了让投资者更为理性、安全和真实地交易。”

前述期货营业部人士还反馈称，已经通知开户时间较早，但是近期有交易记录的客户补充一些如风险调查问卷、投资者适当性评估之类的材料。