面值上下的争夺 基金投资者宜坚守“优质”基金

今年前5个月，股票型基金算术平均收益率为23.28%；不过5月市场在调整中结束，公募基金净值当月明显缩水。其中，部分基金在急涨后再次跌回面值以下。

部分权益基金逆市上行

5月以来，股票型基金亏损比例达98.99%，平均收益率仅为-6.29%。在跌幅领先的基金中，国联安科技动力的净值曾在4月初回升至1以上，但其主要配置的IT、5G、云计算产业链和半导体公司均出现不同程度的调整；同样重配科技股的还有汇丰晋信科技先锋、宝盈人工智能等基金。

在5月跌幅较大的基金中也不乏明星产品，东方红睿阳三年定开在2018年表现落后，净值一度从1.469的高点跌至面值以下，一季度其凭借重仓电子、地产、机械、汽车等板块的优势企业重新获涨；在5月的行情中，虽然基金重配行业较为分散，但重仓的个股中，立讯精密、海康威视等股票5月以来跌幅较大，导致基金净值又回到了面值附近。

反观5月逆市上涨的基金，景顺长城能源基建、广发双擎升级、国都多策略涨幅均在1%以上；而这些基金一季度末股票仓位维持中等水平，均在六成至七成之间。景顺长城能源基建重配能源基建及部分医药股，其重仓的个股中，大参林、隆平高科、家家悦、川投能源、粤高速等表现较好。广发双擎升级配置分布在医药生物、计算机、半导体和光伏等领域，重仓股中还配置了农业和金融股，包括了通威股份、招商银行等。

由此来看，市场防御情绪占据主导，内生需求较大的板块相对表现突出。目前在等待市场明朗化的阶段，对于主要投向科技板块的基金，不建议做过多的风格和风险的暴露，可以适当调整为立足国内内生需求以及拥有中长期业绩管理能力价值型的品种。

多一点耐心，优质基金值得坚守

在5月再次“被套”的基金中，实际不乏经历了去年跌跌不休后终于翻身的产品，曾经的爆款基金兴全合宜便是一例。

兴全合宜近一月净值仅调整3.09%，但考虑到基金在场内长期有5%左右的折价，目前基金价格离“回本”尚有一定距离；不过，从基金成立以来的表现看，基金经理谢治宇的投资策略并未因为短期回撤而产生偏移，尽管中国平安、伊利等重仓股票曾经短期承压；但从公司的长期竞争力和盈利改善能力来看，相关股票龙头地位无可撼动。同时，从基金封闭两年也可能看出，谢治宇本身就立足于中长期的表现，如果基金经理本身的投资理念与投资风格没有显著变化，也不妨拉长周期来审视重仓标的公司。