生产扩张需求放缓：5月制造业PMI重回荣枯线下方

从PMI的其他相关指标来看，5月新出口订单、进口指数双双回落，分别录得46.5%和47.1%，比上月回落2.7和2.6个百分点。新出口订单指数回落幅度，要大于新订单指数。

“外需下滑幅度要高于内需，在房地产、基建等支撑下，5月建筑业景气度仍然较高，内需相对稳健。”恒大研究院高级研究员罗志恒对21世纪经济报道记者表示。

服务业保持较快增长

非制造业中，5月服务业商务活动指数为53.5%，比上月上升0.2个百分点，服务业继续保持较快增长态势；建筑业商务活动指数为58.6%，比上月回落1.5个百分点，但仍位于较高景气区间。

服务业细分行业中，铁路运输业、航空运输业、邮政业、住宿业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务等行业商务活动指数位于60.0%以上的高位景气区间，相关企业经营活动较为活跃，业务总量快速增长。

中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，服务业表现良好，商务活动指数较上月上升，持续稳定在53%以上，较好发挥了经济稳定器的作用。零售、住宿餐饮、邮政和交通运输业表现活跃，节日消费带动作用明显。

“值得关注的是，服务业市场需求增速持续放缓，新订单指数连续两个月回落，降至50.3%，需求持续增长动力仍需进一步巩固。”蔡进表示。

刘学智表示，我国经济增长动能不断从工业转向服务业，5月服务业景气度还有所提升，继续保持在扩张区间，反映出经济结构转型在持续推进。

综合制造业和非制造业，5月份综合PMI产出指数为53.3%，比上月微落0.1个百分点。赵庆河指出，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数，环比一落一平，扩张态势未变，表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。

做好逆周期调节

“综合研判，当前形势下行压力较大，宏观经济需求不足问题比较突出。应该进一步做好宏观政策逆周期调节工作，着力扩大内需，尽快提高应对外需波动冲击，稳定总需求，稳定经济增长的能力。”张立群指出。

刘学智指出，5月PMI数据反映经济增长动能有所减弱，二季度经济增速可能略有放缓，宏观政策要延续逆周期调控。如果经济下行压力加大，不排除逆周期政策力度加大一些。要促进经济运行在合理区间，重点要稳就业。

“稳就业关键要保持经济平稳增长。具体政策方面，要把减税降费的政策落到实处，当前制造业预期走弱，应降低制造业成本压力；扩内需政策中，像基建补短板、促消费等也要继续推进；货币政策要维持稳健，适时适度进行调节，保持流动性合理充裕。”刘学智表示。

我国就业形势总体稳定，4月就业数据稳中向好。1-4月份，全国城镇新增就业459万人，完成全年计划的42%。4月份全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.2个百分点。

这得益于我国经济结构转型，服务业吸纳就业能力较强。此外，稳就业政策有所升温。近期，国务院成立就业工作领导小组，以协同不同部门推进就业工作。国务院近期还召开职业技能提升行动电视电话会议等，落实开展大规模职业技能培训的工作，以促进扩大就业。

罗志恒指出，5月制造业出厂价格指数回落明显，意味着制造业企业利润空间收窄。要继续推进减税降费政策的落地，央行负责人提到要降低企业综合融资成本，通过这些政策来减轻企业负担。

“当前制造业出口企业面临的压力较大，存在结构性就业矛盾，可以出台一些逆周期调控政策，来对冲出口部门的影响。稳就业政策需要继续推进，像财政加大投入用于技能培训，人才市场要着力消除信息不对称等。”罗志恒表示。