强化信披护航市场 月内16起通报释放监管趋势

“信披问题一直是上市公司比较普遍的问题，一方面，很多上市公司这方面的认知度不高，没有重视信披的合规和规范，很多是流于形式；另外一方面，很多公司看似很规范的信披，但公司其实很差，甚至问题严重。这种比较模糊且低质量的信披可能只是掩盖一些问题。”付立春表示。

值得注意的是，5月以来被立案调查的上市公司里，出现流动性问题的公司占据不小的比例。

从违规诱因来看，流动性问题或许也是导火索之一。譬如ST天宝因债务逾期导致公司银行账户被冻结，但是公司未及时披露；神雾环保也出现了资金链问题，因违规担保未履行流程及时信披被调查；*ST秋林也已出现债券违约，此前还有违规担保等问题。

严监管打击违规

虽然这个月被立案调查的上市公司略显密集，不过在不少机构人士看来，监管层针对信披违规的严厉趋势并未改变。

在许峰看来，“5月出现的这些也谈不上普遍，显得比较多可能只是积压太久了，因为很多公司的问题很早前就暴露了，但没有进入证监会调查。此外，今年上市公司年报不断暴雷也引发了较大的关注，显得比较集中。”

“上市公司最重要的就是诚信问题和法制问题，这是我们目前市场的一个短板，一个最大的薄弱环节。因此，监管层也必须在这方面加大力度，对上市公司信息披露的质量尤其是信披的及时性、准确性、真实性加大监管的力度，加大惩处力度。信披造假一定要严惩，重处。5月30日，武汉科技大学金融研究所所长董登新受访指出。

而对于上市公司来说，立案调查带来的影响也还将持续。

“被立案调查不会影响公司正常经营，不过市场误解也会有，但是现在还没有具体的结论。可以继续关注公告，没有具体消息出来之前，我们不太方便回应。”5月30日，腾信股份（300392SZ）一位证券部人士告诉21世纪经济报道记者。

对于市场质疑的立案调查与公司出售资产保壳有关，该人士则表示还没有结论。

事实上，在被立案调查之前，腾信股份刚刚实现扭亏完成保壳，但腾信股份通过多次股权、债权转让实现扭亏的方式，被交易所多次问询其交易的真实性。

另一个案例中，怡球资源（601388SH）因被立案调查，其此前进行的非公开发行股票事项已经申请中止审查。

事实上，怡球资源此次被立案调查的董事长黄崇胜此前也曾因为信披不准确、不及时以及前后不一致行为被上交所通报批评过。5月30日，本报记者就此次立案调查事项联系怡球资源，不过截至发稿尚未得到回复。

虽然不少公司如腾信股份一般目前关于立案调查事项均未有明显结论，但是据本报记者了解，目前市场上已有不少针对相关上市公司的索赔征集开启，投资人维权已经在路上。

“立案后一般是开始准备和征集，国内的投资者索赔诉讼需要在证监会处罚后正式起诉到法院，是有行政处罚前置程序的。从证监会立案调查到处罚落地，快的话几个月时间，慢的话几年也有。”许峰告诉21世纪经济报道记者。

本报记者发现，5月29日晚间刚刚公告被立案调查的神雾环保，5月30日已有多位律师在征集投资者索赔。

“必须抓住信息披露这个牛鼻子去发现上市公司的问题，提高上市公司的质量。从信披问题入手，这个监管趋势也已经非常明确。”付立春表示。