基金发行“大变脸” 权益类产品“不提当年勇”

不过一年的光景，公募基金发行有了颠覆性的变化。相比去年上半年权益基金当道、“爆款”产品频出的盛况，今年前5个月新基金发行规模榜单几乎全部被债券指数基金占据，上榜的权益产品寥寥无几。在一季度A股反弹风生水起的背景下，权益基金发行却如此冷清，个中原因值得深思。

热火朝天的反弹行情似乎并未映射到权益基金的发行中。Choice数据显示，今年以来，新基金发行总额合计3573亿份，较上年同期小幅缩水，规模排行前十的产品中除了工银沪深300之外，其余全都是以农发债和国开债为主要投资标的的债券指数基金，其中有6只规模突破100亿份，民生加银中债1-3年农发行债券指数基金以224亿份的规模居首。而2018年前5个月，新基金发行总额合计3621亿份，规模排行前十的产品中有8只是主动权益类基金，兴全合宜以327亿份的规模夺冠。

细分基金类型来看，今年前5个月股票型基金合计发行规模仅131亿份，混合型基金发行862亿份；而2018年前5个月股票基金发行了264亿份，混合型基金发行1376亿份。相比之下，权益类产品的发行规模缩水近半。

事实上，今年债券基金尤其是指数类产品的发行规模增长更加可观。数据显示，今年前5个月债券型基金发行2292亿份，指数型基金发行1619亿份(债券基金和指数基金发行数据有部分交集)，而2018年前5个月债券型基金仅发行了1406亿份，指数型基金发行仅306亿份。

为何A股明显反弹，权益基金发行却遇冷？业内人士认为主要有三方面原因。

首先，去年末A股调整加剧，基金公司申报的新产品绝大多数是固收类产品，部分渠道甚至拒绝销售权益基金，因此在上半年的反弹行情中，“赶上趟”的新发权益基金寥寥无几，发行规模也不理想。

其次，指数基金的热度从去年延伸到了今年，基金公司争相挤入指数基金“赛道”，特别是债券指数基金因发行规模可观而受到大基金公司追捧，成为今年基金发行市场的“明星产品”。

第三，今年前5个月市场MSCI、科创板等热点主题层出不穷，基金公司在新产品开发、获取和发行方面投入了大量资源，往昔备受重视的权益产品也不得不为这些主题和热点让路。

虽然新发权益产品规模整体缩水，但也有一些亮点闪现。比如睿远基金的首只公募产品认购超过700亿元，启动比例配售，最终成立规模为58.7亿元；再比如首批7只科创主题基金吸引了超过千亿元资金“围猎”，因提前设定每只10亿元的规模上限，最终成立规模为70亿元。这也从一个侧面反映出市场并不缺资金，而是缺乏投资者真正感兴趣的产品。针对这样的现象，部分基金公司也在反思和转变。