央行连续发声“稳汇率” 专家预计重启逆周期调节

主持人沈明：央行一周内两次就“稳汇率”表态，并计划在香港连续发行央票，这些动作透露了哪些信号？专家如何理解汇率稳定对金融市场多维度的影响？

■本报记者 刘琪

行情数据显示，5月份以来，人民币兑美元汇率持续在6.9附近震荡。同时叠加外部因素，引发了市场普遍对人民币汇率“破7”的担忧。而央行一周内两次喊话表示汇率市场平稳，无疑是对提振市场信心起到了积极作用。

5月19日，央行副行长、外汇局局长潘功胜表示，我国经济金融的稳健运行，为外汇市场和人民币汇率保持合理稳定提供了有力的基本面支撑。今年以来，我国外汇市场运行平稳，境外资本流入增多，外汇储备稳中有升，外汇市场预期总体稳定。同时，我们完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

相隔4日，5月23日，央行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强表示，近期，人民币汇率出现了一定幅度的贬值。应当说，汇率对市场预期有所反应是市场经济的内在逻辑，也是汇率发挥宏观经济和国际收支“自动稳定器”作用的体现。目前虽然汇率出现一些偶发性超调，但市场状况是平稳的，没有也不允许“出事”。

从央行公开市场操作来看，5月15日，央行宣布在中国香港成功发行了200亿元两期央票。仅隔一周时间，5月21日，央行官方微博发布消息称，央行将于近期再次在中国香港发行央票。

对上述举措，有分析人士对《证券日报》记者表示，这在一定程度上显示了国家遏制人民币下跌趋势的决心，当前就是加强宏观审慎管理的“必要时”。他预计，后期还会继续通过发行央行票据等手段维持汇率。

“央票实质上是央行发行的债券，主要调节较短期的银行体系流动性，配合其他公开市场操作，对市场流动性进行双向操作和控制。同时，央票还是国债的一大补充，国债一般发行期限较长，而央票则带有国债性质，但期限经常较短，其利率价格也具有基准利率的功能。”苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者表示，央行对离岸流动性的调控政策执行力强，具有明显的政策信号功能，预期会对汇率和外资流动产生一定程度的缓释。目前预计，央行重启逆周期因子的概率较大。“逆周期因子是央行用来调整人民币中间价的工具，其调节重点，就在于对冲掉中间价定价模型中收盘价环节的持续贬值压力，而逆周期因子进而可通过调整中间价来调整人民币汇率。”陶金表示。